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【记者徐思佳陆昀北京报道】“根据2003－2004年度中国房地产市场报告反映，中国地产商自有资金的回报率为21．17％，我认为这个资本回报率是远远低估了。在日前由《新地产》杂志主办的“2005年中国地产金融年会上，中国人民银行副行长吴晓灵直言表示。
吴晓灵说，看一看近几年财富积累最快的行业就是房地产业。在20年的历程当中能够聚集这么大的财富，以资本回报21％的比例是绝对实现不了的。
吴晓灵表示，而根据2003－2004年度中国房地产市场报告提供的材料，我国房地产企业的资产负债率是比较高的，香港前五大上市公司负债率基本在30％至40％之间，我国房地产公司的资产负债率在75％左右，几乎是香港前五大上市公司的两倍，如此高的负债率一旦出现市场风险将给债务人带来巨大的损失。
吴为此指出，房地产金融中仍非常突出的两大问题。房地产融资方式没有形成风险分担的机制，绝大部分风险集中在银行身上，蕴藏了金融风险；住房货币化的改革尚未完全到位，在住房货币化和最低生活保障的关系上尚未找到一个完善的解决办法，导致收入分配上存在一些尚未解决的问题
吴晓灵进而表示，随着金融市场的成熟，风险与收益相匹配的原理必然会渗透到房地产融资的方式中，提高开发商的股本比例是大势所趋。银行承担房地产开发的风险应该有限度，否则会危及金融稳定。银行贷款能创造购买力，控制不当会酿成资产泡沫。直接融资能提高资金的使用效益，因此拓宽房地产业直接融资的渠道是当务之急。（7C9）
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