就市论事：局部热点由消息面决定

　　长远利好最终影响市场大方向；理应停牌调查宝钢权证，监管者却投鼠忌器……

　　金谷明

　　基本面：设计全新市场

　　国务院近日发出通知，批转证监会《关于提高上市公司质量的意见》21条，【最令人关注的是明确大股东占款应在2006年年底前偿清的严规，并提出地方政府应研究建立上市公司突发重大风险的处置机制】；同时提出，上市公司要探索并规范激励机制，通过股权激励等多种方式，充分调动上市公司高级管理人员及员工的积极性；上市公司要高度重视对股东的现金分红，努力为股东提供良好的投资回报。另外，“意见”要求提高上市公司再融资效率；进一步调整和完善上市公司再融资的相关制度，增加融资品种，简化核准程序。

　　总体看，这是个长远利好。

　　正如我多次提到的一样，在全面股改已经进入轨道后，管理层的主要心思已经有所转移———只要股改没有大事，不会再投入太多精力来管这个事情。而从性质上看，股改是一次固本清源；新

证券法、新公司法和这次的21条，则是为股改后的全新市场预先订立条条框框。这事情会有一个过程，包括券商的处置，一旦这件事情也告一段落了，则市场的大方向也要有个改变了。

　　本周市场：强烈的对比

　　本周，从大盘看冷中有热，以冷为主，最热的时候沪市一天的成交量也不过80多亿元（不算宝钢权证的成交金额在内），而指数一度冲到1100点之上，最终勉强收在1100点。从个股看，则是冷的很冷，如新G股依然上一个贴权一个，东方电机等前期强势股、绩优股破位大跌等；热的很热，如宝钢权证的炒作，本周总体涨幅已经几乎翻番。

　　从大盘看，走势偏于下跌抵抗；从局部市场看，没有一点弱市的感觉，完全就是一个小牛市。从大盘看，理应还有下跌的余地，看着让人不放心，多数人受此影响减少了操作甚至停止了操作，看成交量的日渐萎缩就可以体会到这一点；但从局部市场看，热火朝天，宝钢权证、石油石化概念、可循环经济试点概念等等。

　　我以为，这样的局部属于场内人士的领地，属于那些以股市为生者的乐土。像宝钢权证的炒作，按理恶性炒作的迹象很明显，已经完全不讲究什么价值投资，交易所也已经介入调查，应当不可以继续开盘（停牌一段时间是应当要采取的措施），交易所却允许它在有账户被锁定进行调查的情况下继续交易，等于助长了炒风。我想，如果不是大盘太弱，这种状况是不能接受的。如今，如果宝钢权证停牌，定将进一步削弱市场的活跃度，大盘雪上加霜，于是只好听之任之，监管者投鼠忌器。这种心态影响着市场，市场也利用着这种心态。而这种心态还会持续一段时间，一旦这种投鼠忌器的状况改变，市场将会出现新的变动。

　　局部热点：火中取栗

　　中石油要约收购旗下三家上市公司辽河油田、锦州石化、吉林化工，中石化又即将发布要约收购镇海炼化股份并将终止其上市。这让石化石油概念本周走红。

　　在我看来，这是

能源概念炒作的延伸，也是股改概念炒作的延伸，更是重组概念炒作的延伸。所以，类似的板块应当可以继续关注，如ST中有实质重组题材的

股票，该板块近期一直有所炒作。如今要火中取栗，只能找局部热点，这个局部热点在哪？在消息面上。

　　（紫／编制）