|
Ｎ兴业证券叶信才
基金作为市场最强大的投资群体，其一举一动牵动着市场的“心”。目前基金的三季报已公布完毕。从增减持的行业变动看，增持比例较大的行业主要为传播文化行业、批发和零售服务业、建筑业、机械设备仪表业、电子业、信息技术业，而减持比例较大的主要为其他制造业、纺织业、造纸业、交通运输仓储业、金属和非金属等。从基金三季末的前20名重
仓股看，仍是继续保留着原来交通运输、商业零售、中药等一些逆经济周期的防御性行业品种的投资思路。说明有一些品种只是一种战术性减持，如交通运输业的高速公路股。
我们可以看到，基金三季报减持比例较大的股票绝大部分是前期涨幅颇大的股票，同时有些股票从行业周期上已开始走下坡路。但同时有些减持比例较大的股票却仍是基金前20大重仓股，如上海机场、双汇发展。这也验证了有些品种只是战术性减持的说法。从战略角度来看，一些公司基本面并没有特别大变化的减持品种仍值得后续关注，如伊利股份、招商银行、G上港等。
不过，我们从基金增持的前20大股票可以寻找到更大的机会。从增持的前20大股票看，以交通运输、消费品行业、医药居多。行业的特征很明显。但有些股票的减持在二级市场却没有很好的反映，如白云机场、深圳机场、盐田港等。根据我们的观察，下一阶段市场的投资风格将渐渐由小盘成长型转变为大盘价值型，我们认为这些前期基金增持的大盘股将存在一定的机会。
可以关注如下几种类型：1.行业仍然保持高景气度，如大商股份；2.前期涨幅不大的增仓股，如交通运输类的深圳机场、白云机场；3.不为市场所关注的，如歌华有线、G明珠。
| 
