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人民币升值压力尚存 小幅度波动是最优选择


http://finance.sina.com.cn 2005年11月04日 09:21 中国经济时报

  记者黄杨北京报道在日前召开的北京大学中国经济研究中心中国经济观察第三次报告会上,经济学家们认为,从长期看,人民币存在升值的趋势。但就目前而言,中国在今年7月份时将美元兑人民币汇率上调2.1%是比较适当的选择。

  “中国进入实际汇率升值的新时期。”北京大学中国经济研究中心教授卢锋认为。从90年代初期开始,我国可贸易部门的劳动生产率相对于美国以及OECD主要国家来说增长
较快,工资收入的增长率也较快。因此从理论上讲,人民币汇率已经进入升值时期。劳动生产率跟汇率的趋势变化是有关系的,劳动生产力的高速增长导致实际汇率升值的压力,从国内客观发展的角度看,这个压力需要物价的增长来释放。

  北京大学

中国经济研究中心主任林毅夫教授认为,
人民币汇率
的确被低估,但是幅度不大。从长期看,真实的人民币汇率会升值。

  高盛公司亚太经济研究部高级经济学家梁红认为,

人民币升值的压力是中长期的。人民币升值压力来源于两个方面:一是过去五年中国经济发展良好,并在未来五年仍被看好,因此本身会有内部的升值冲动;二是美元贬值为人民币带来的升值压力。

  梁红认为,人民币汇率存在至少20%的低估,汇率低估所造成的宏观价格错配已经给国民财富造成了损失。同时,人民币汇率被低估的后果表现为外汇储备的疯狂增长,如果中国继续以9%的速度发展,即使热钱退走,贸易顺差减少,但看好中国未来的资金仍会涌入。

  林毅夫认为,在我国生产能力过剩、内需相对不足以及对人民升值的预期仍然很大的情况下,采取有管理的浮动,小幅度的波动是最优选择。而小幅度的波动会不会实现,他认为,如果按照经济学的供给和需求理论是应该实现的,但如果不实现,则是因为投机的因素占比过大。因为投机会造成人民币汇率的大起大落。


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