股改加速后的基金优势

　　合肥晚报伴随着股改全面铺开，以基金为主的机构投资者正扮演越来越重要的角色。国联安德盛小盘精选基金经理张学军近日表示，规模较大的基金在股改中应该占有一定的优势，其主要表现在基金能够在与上市公司沟通中占据更有利位置，从而实现基金持有人利益最大化。

　　张学军认为，投资小盘股收益来自于两方面，业绩增长及公司本身透明化溢价。在海 外，只要小盘股公司能够在投资价值方面披露更多的信息，市场可能给出3至5倍溢价。即原先10倍的市盈率定价将有可能达到13至15倍。

　　

股权分置改革对小盘股是中长期利好。张学军认为，投资小盘股有与众不同的特点，财务状况只是一个方面，基金经理更需要对公司管理层有充分的了解。

　　对于下一阶段的投资策略，张学军指出，

德盛小盘基金将会采取先防守后进攻的策略，在市场下跌期间依然保持防守的策略，当市场估值水平与国际市场接近时，就开始采取进攻型的策略。随着市场熊牛转换的完成，预计基金的亏损将进一步减小，管理大规模基金的优势将逐渐显现。·刘怡·

　　（来源：合肥晚报）