唐双宁：战略投资者遴选有五大标准

　　北京消息迄今为止，共有18家境外金融机构入股16家中资银行，投资总额近130亿美元。针对不断出现的中外资银行合作案例，中国银监会副主席唐双宁在昨天举行的2005中国论坛上强调，战略投资者应该是注重长期利益、与所入股银行结成利益共同体的投资者。因此，在战略投资者的遴选和确定上，五大标准是必然的选择。

　　标准一：

　　不能入股两家以上同质银行

　　对于战略投资者入股中资银行家数的限制，唐双宁明确表示：一家战略投资者入股同质中资商业银行不能超过两家。

　　他解释说，在宏观层次上，如果对境外机构入股中资银行的机构数量不设上限，那么不排除我国银行体系将来被外资控制的情形，从而影响国家宏观政策的实施和民族金融业的发展。在微观层次上，倘若战略投资者入股同质银行超过两家，很可能会产生利益冲突、形式主义甚至市场垄断问题。

　　另外，从投资方看，国际性银行大都在我国设立了分支机构，主营批发业务，兼营部分

零售业务，客户定位于母国企业、我国境内的外资企业及外向型中资企业；从被投资方看，中资银行商业模式雷同，零售、批发和国际业务同时推进，客户群基本类似。当一家战略投资者投资两家以上同质中资银行时，很可能使得被入股的中资银行有同样的业务结构或客户群体，从而出现利益冲突、关联交易或者在同一市场上竞争时战略投资者像撒胡椒粉一样难以兼顾，这样，引进战略投资者就会流于形式，甚至可能会出现市场垄断，损害公平和效率，从而与引进战略投资者的初衷背道而驰。

　　标准二：投资占比不低于5

　　%我认为可以把5%作为战略投资者入股中资银行的最低要求。唐双宁如是说。基本的判断是，如果投资金额占比太低，投资者就缺乏足够的激励参与银行的战略规划和经营管理，就会出现经济学中常说的‘搭便车’现象，不能实现中外资银行的双赢，违背了引进战略投资者的初衷。他表示。

　　对于这一最低比例的确定，他进一步解释说，根据《商业银行法》第15条规定，正式申请设立商业银行时，申请人应提交8种文件，其中包括持有注册资本5%以上的股东的资信证明和有关资料；该法第24条规定，银行如变更持有资本或股份总额5%以上的股东，应当经银行业监管机构批准；根据《银监法》第17条规定，银行变更持有资本或股份总额达到规定比例以上的股东，银行业监管机构应审查其资金来源、财务状况、资本补充能力和诚信状况，这里的规定比例也是5%。由此看出，我国金融法律把持有银行股份达到5%的股东与其他股东区分开来进行了专门规定。因此，5%应当成为一个分界线。

　　标准三：股权持有期三年以上

　　战略投资者应当与入股银行长期合作，所持股份需要一个锁定期，以免其在有利于自身利益的任何时间出售股份而成为战略投机者。唐双宁表示。

　　他说，从投资对象看，银行不同于工商企业，要求更稳定的股东关系和资本结构；从投资时机看，战略投资者可作为发起人参与组建股份公司，也可在银行改制为股份公司后进入，但必须在银行上市之前进入；从投资功能看，境外投资者有利于提升中资银行在资本市场上的整体形象，对银行上市及股价走势的作用一定程度上大于发起人。

　　基于这三点，我认为在股份持有期问题上可以把战略投资者看作‘准发起人’，执行对发起人的要求。他表示。

　　他解释说，我国《公司法》第147条规定，发起人持有的公司股份自公司成立之日起三年内不得转让。也就是说，发起人股份的锁定期至少为3年。从其他国家情况看，境外机构入股银行的时间一般为5年。总体看，要求战略投资者入股中资银行至少三年是可行的。

　　标准四：派驻董事

　　这是从改善银行公司治理的角度来考虑的。对于这一标准，唐双宁这样解释。他说，中资银行最突出的问题不是资本不足亦不是人才匮乏，而是公司治理不完善。他们的公司治理改革处于起步阶段，目前具备了基本组织架构但缺乏有效的治理和控制机制，可以把它概括为形似而不是神似。这就需要充分发挥战略投资者的作用，应该向银行派驻从业经验丰富、专业知识全面的董事，参与银行重大事项决策。

　　只有这样，中资银行才能够在引进资金的同时引进理念和技术，完善公司治理和决策机制，提升经营管理水平。唐双宁说。

　　标准五：技术和网络支持

　　对此，唐双宁表示，中资银行通过战略投资者在引进资金的同时应更加注重引进先进技术，包括产品开发、市场营销以及风险管理等方面；境外战略投资者在选择中资银行时，应优先考虑技术上可移植的、互补的机构。惟有如此，双方的合作才能不停留于表面而更加深入，才能不成为一种象征而产生合力。

　　与此同时，双方在客户等网络方面应相互支持，中资银行通过其国内分支机构为外资机构进入中国市场提供便利，外资机构利用其境外机构应帮助中资银行走向国际市场。唐双宁表示。

　　作者：记者 程勇 吴占宇

　　（来源：上海

证券报）