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国际油价在前期连续下滑后，近期在60美元的重要整数关口附近止跌企稳。纽商所（NYMEX）12月原油期货合约整体呈现出横盘振荡整理的走势格局，价格基本维持在每桶60美元一线上下波动。纵观NYMEX原油期货整个盘面走势，可以发现：自今年5月19日油价从每桶46.80美元上涨至8月底触及每桶70.85美元的历史新高后，在接下来的两个月中，价格已稳步回落至每桶60美元附近，下跌回撤幅度将近50%。不过，OPEC最近表示经过近期的回调之后，国际油价正处在一个令消费者和生产者都可以接受的水平，这预示着WTI近期合约在每桶60美
元下方的下跌空间十分有限。我们看到基本面上的各项指标继续好转，比如美国的需求指标走强，同时有迹象显示中国需求复苏以及亚洲的需求增长趋强。石油输出国组织（OPEC）代理秘书长Shihab-Eldin最近在莫斯科的一个石油行业会议上称：“油价在2006年将稳定在每桶45至55美元，OPEC每日200万桶的备用产能满足今冬需求将绰绰有余。”最新公布的美国CFTC数据显示：原油市场上非商业性空头部位正在不断扩大，取暖油和美国天然气市场中的投机空头数量也继续保持原来水平。目前原油期货市场上投机空头的总数已经从上周的150000多手增加至158737手，又创历史新高，这致使投机净空达到了38000手之多。与此同时，非报告头寸的净空部位也达到了20000多手。由此可见，空头回补的风险也正有所增加，应引起我们的警惕与重视。长期预测显示，分析机构预期未来5年油价跌幅将近15美元，2010年美国原油均价预计为42.75美元，布兰特原油预计为38.49美元。综合看来，笔者认为，近期国际油价的下跌仅仅属于价格冲高之后的回调，油价高企依然是整个市场的主旋律，后市价格下跌的空间应会较为有限，在没有特别消息面的刺激下，预计油价会继续维持在近期每桶59至63美元的区域内横盘振荡整理。
《国际金融报》 (2005年11月03日 第六版)
作者：本报特约作者 闻心 发自上海
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