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本报讯(记者唐铮)昨天的建设银行股票(0939,HK)重复了周一的走势:早盘一度跌破发行价至2.325港元,但由于主承销商摩根士丹利信守护盘承诺,很快便收复失地,并将2.35港元的价格保持到收盘。
就在同时,国内几只大盘股却连创新低。昨日G宝钢(600019,SH)股价收于3.9元,自上市以来首度跌破每股净资产价格。G上汽(600104,SH)则收于3.13元,下跌1.88%。然而,这两家
公司在提出股改方案时曾分别做出了4.54元和3.98元的增持护盘承诺。
建行股价不失
建行上市前,主承销商大摩曾透露将在11月18日之前用任何交易方式稳定建行股价。尽管没有公开对外承诺,但大摩在建行挂牌后几天的表现却始终印证着这一点。
对摩根士丹利的考验从建行甫一挂牌便已开始。上周四建行挂牌首日,为避免大量抛单打压股价,摩根士丹利从一开盘就在2.35港元的水平挂单护盘。直至第30分钟,其他经纪的买盘才陆续出现。上周五,建行开盘即跌破招股价,以2.325港元低开,随后更进一步跌至2.3港元。这时大摩再度出手,在收盘前最后一分钟扫入约5094万股的卖盘,将股价重新拉回到2.35港元。仅这一笔交易便占建行全天成交量的近2.4%,耗资近1.2亿港元。本周内,建行都是在开盘后不久便跌破发行价,但随即被大摩托起,力保股价不失。
G股连创新低
在国内股改中,有增持承诺的上市公司被普遍认为方案相对逊色,是用增持承诺作为低对价的补充条件,股价失守本已使其诚信大打折扣,而个别公司的解释更是受到了股民和学者的集中质疑。10月中旬,G中化(600500,SH)发布公告,宣布公司大股东中化集团已经耗资3亿余元增持6663.28万股,完成了增持计划,而当初股改时中化国际曾承诺“在股改开始后的两个月中投入不超过8亿元人民币,增持社会公众股不超过1.2亿股”。对此G中化的解释为,增持金额完全在其许诺范围内,并没有违反规定。市场闻讯一片哗然。
另外,G申能、G韶钢、G广控、G紫江、G三一等公司也先后失守承诺股价。“股改没有前例可循,在实行过程中难免出现一些争议。”颐合财经首席经济分析师张卫星说：“但在方案中玩文字游戏,听任股价滑落不顾及投资者利益,确实暴露出国内上市公司存在的诚信问题。”
考验股民信心
“大摩与国内上市公司的区别在于护盘动力不同。”华兴证券分析师张景东说。据张分析,信誉对于世界知名的投行来说至关重要,大摩虽然花费巨资托起建行股价,却保护了自己的形象,由此获得更多客户的信任。而内地股改上市公司兑现增持承诺,直接保护的是基金公司和中小投资者的利益,并且目前对于违背承诺也没有明确的制裁条款。在内在激励机制与外在约束都不足的情况下,承诺必然会失去应有的价值。
“股改中对价的支付和相关承诺,是令国内上市公司重塑诚信,股民重树信心的一个机会。”华兴证券分析师张景东说,“为了保证股改的平稳推进,大公司应该起到更多的表率作用。”网络编辑：刘春燕
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