新《证券法》明年1月1日实施

　　南方日报

　　本月27日，全国人大常委会通过了修订后的《证券法》，新《证券法》将于2006年1月1日开始施行。全国人大常委会副委员长成思危表示，《证券法》修订草案进一步明确上市公司的退市制度，可以使上市公司减少违规现象并注重公司治理，高度重视证券交易活动中的虚假信息问题。同时，新《证券法》为混业经营、期货交易、融资融券问题和国有企业、 银行合规资金入市等问题预留了发展空间。

　　退市机制可望完善

　　长期以来，上市公司“难进难退”一直是困扰中国股市的痼疾，也是中国股市质量不高的一个重要原因，很多隐瞒信息、违法违纪、业绩很差、净资产为负的上市公司滞留股市，影响投资者信心。

　　目前符合退市条件的ST公司和特别处理公司的退出渠道只有一个，即代办股份转让系统(即所谓的三板市场)。《证券法》修改特约顾问、中央财经大学教授郭锋表示，通过修订《证券法》，将使退市制度更加完善，上市公司退市后不会终止交易，可以通过建立多层次交易市场，比如场外交易市场、券商柜台交易等，来适应上市公司退市后的交易需求。

　　做空机制和期货交易可望出台

　　按照原《证券法》规定，股票交易只能采取现货方式，禁止买空卖空行为。新《证券法》对这一条款调整为:“规定证券交易以现货和国务院规定的其他方式进行交易”。这为中国股市日后推出做空机制和股指期货留出了政策空间，未来股市有望突破“单边市”的法律障碍。

　　市场人士认为，做空机制和股指期货的推出应该是在股权分置改革总体完成之后的事，初步判断明年下半年市场总体环境逐渐成熟时，该机制有可能推出。

　　国企和银行资金将入市

　　原《证券法》规定国有企业和国有资产控股的企业不得炒作上市交易的股票，并禁止银行资金违规流入股市。

　　对此，新《证券法》作出了妥善修订，规定国有企业和国有资产控股的企业买卖上市交易的股票，必须遵守国家有关规定。而对于银行资金入市方面则改为“依法拓宽资金入市渠道，禁止违规资金流入股市”。因此，新《证券法》将为未来股市提供更多的资金渠道。

　　强化券商“防火墙”

　　新《证券法》对于防范券商风险和加强券商监督有进一步明确和严格的规定，券商与客户之间的“防火墙”更加巩固。

　　与此同时，为奠定日后实施期货等金融衍生品工具交易的基础，新《证券法》解禁了证券公司的融资融券行为，规定证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务，应当按照国务院的规定并经国务院证券监督管理机构批准。这对于增加市场资金来源，提高市场流动性具有积极意义。

　　为混业经营预留空间

　　新《证券法》在“总则”中仍然规定证券业和银行业、信托业、保险业分业经营、分业管理。证券公司与银行、信托、保险业务机构分别设立；但同时在相关条款中新增“国家另有规定的除外”，为混业经营留出了政策空间。

　　目前，我国在实践中分业经营已经开始被突破，出现在集团控股下分设银行、证券、保险机构的模式，特别是

商业银行已经设立了基金公司。

　　股评家不能误导投资者

　　全国人大常委会法工委副主任李飞透露，这次修订过程当中争论比较多的问题，就是一些股评家对投资者进行的误导。

　　他专门提到，服务机构中的咨询机构应该规范自身的工作。如果是带有广告性地进行误导的话，投资者可以起诉。新闻媒体也不能散布虚假信息，扰乱证券市场。

　　本报记者　贾肖明

　　深交所将全面修订交易所章程

　　据新华社深圳10月28日专电　深交所总经理张育军在此间表示，由全国人大常委会近日审议通过的公司法、证券法修订案，将大大强化交易所的自律监管职能，给交易所的业务运作、职能转变及未来发展带来深远的影响。

　　据介绍，深交所将按照“两法”对交易所性质和职能等新规定，对交易所章程进行全面的修订，并探讨完善交易所治理结构，为更好地履行法律赋予交易所的职责提供组织保障。

　　深交所将以“两法”有关发行、上市、交易制度的修订内容为依据，制定和完善相关配套规则或实施细则，对现行规则的部分条款进行修订，废止已经过时或与“两法”相抵触的规则，完善以上市、交易、会员三大规则为核心的业务规则体系。

　　张育军还表示，通过积极贯彻“两法”，深交所将全面推进股权分置改革的进程，同时进一步完善

中小企业板建设，全力打造多层次的

资本市场体系。（来源：南方日报）