制度环境是影响金融资产质量的关键

　　社科院金融所完成“城市金融生态环境评价体系”报告

　　中国社会科学院金融研究所“中国城市金融生态环境评价”课题组经过一年多的努力，近日完成了研究报告，首次建立“城市金融生态环境评价”体系。报告认为，制度环境是影响金融资产质量和金融生态的关键。

　　报告指出，2004年央行行长周小川博士最早将生态学概念系统地引申到金融领域，并强调用生态学的方法来考察金融发展问题。周小川表示，应注意通过完善法律制度等改进金融生态环境的途径来支持和推动整个金融系统的改革和发展。

　　报告认为，可以把金融生态系统理解为由金融主体及其赖以存在和发展的金融生态环境构成，两者之间彼此依存、相互影响、共同发展的动态平衡系统。

　　金融主体，指的是金融产品和金融服务的生产者。它既包括金融机构和金融市场这些直接提供金融产品和金融服务的主体，也包括那些以制定政策、确定规范、进行调控和实施监管为职能，从而直接影响金融机构和金融市场的运行，同时也直接影响金融产品和金融服务供应之种类、规模、价格、质量、范围等的金融决策机构和金融监管机构。

　　金融生态环境，则指的是由居民、企业、政府和国外等部门构成的金融产品和金融服务的消费群体，以及金融主体在其中生成、运行和发展的经济、社会、法治、文化、习俗等体制、制度和传统环境。

　　报告提示，同自然生态系统一样，在金融生态系统中，金融主体和金融生态环境也是相互依存和彼此影响的。一方面，金融生态环境构成金融主体的服务对象和活动空间，它决定着金融主体的生存条件、健康状况、运行方式和发展方向；另一方面，金融主体则以其生产并分配信息、引导资源配置、提供管理风险之手段的强大功能，对金融生态环境的发展发挥着积极的反作用。

　　报告认为，金融体系绝非独立地创造金融产品和金融服务的系统，它的运行更广泛地还涉及其赖以活动之区域的政治、经济、文化、法治等等基本环境要素，还涉及这种环境的构成及其变化，以及它们导致的主体行为异化对整个金融生态系统造成的影响。因此，管理金融风险，提高金融效率，应当成为一个全社会共同努力的工作；而且，从生态学的观点来看，通过完善金融生态环境来提高金融效率和管理金融风险，可能具有更为根本的意义。

　　报告强调，

中国经济的市场化改革在相当程度上是由政府推动、主要依靠政策规范和法令来展开的强制性制度变迁，多年的实践表明，由此转轨经济格局而形成的各地区经济、金融、社会、法治以及其他制度环境差异是影响银行贷款质量乃至金融体系稳定的关键的系统性因素之一。如果按照信贷资产质量来衡量，中国的区域间存在着巨大的差异。最差地区和最好地区的

不良资产率居然能相差10倍以上。这种状况的形成，当然不可能从宏观层面，而只能从各地区之间的差异这种区域结构层面找到原因。我国各地区之间的金融生态环境存在着巨大的差异正是其根本原因。

　　鉴于此，在中国经济体内研究金融生态环境问题，分析的立足点应当放在地区层面上。

　　课题组经过反复“试错”和筛选，最终确定了九大类因素，经济基础、法制环境、地方政府诚信、社会诚信文化、社会中介服务、社会保障、企业诚信、地方金融发展、金融部门独立性等作为影响金融生态环境的因素作为研究对象。

　　分析显示，在中国，城市金融生态环境的确是影响金融资产质量高低的最为重要的因素。通过对2003年和2004年的数据分析发现：金融生态环境因素大致能够解释70%以上的不良资产形成的原因，其中，2003年为73%，2004年为77%。这与2003年央行所做的一次有关我国金融不良资产形成之原因的分析结论基本上吻合（在那次调查中，得出的结论是，我国金融业的不良资产有80%是由银行体系之外的因素造成的）。

　　报告还进一步分析了各要素对总体的金融生态环境的影响程度，就是各要素的贡献弹性。

　　所谓要素贡献弹性，是指构成金融生态环境的各要素对金融生态环境综合指数的影响程度。它反映的是一个边际的概念，即一个要素的单位增加可能导致城市金融生态环境改善的程度。换言之，贡献弹性系数反映了各要素的变化对于城市金融生态环境之影响力的大小。这意味着，分析贡献弹性，对于确定改善城市金融生态的对策或政策选择，有着重要的指导意义。通过分析50个大中城市样本，九大类构成要素对城市金融生态环境的影响力（要素贡献弹性）从大到小的排序是：法治环境（贡献弹性0.194961），地区经济基础（贡献弹性0.176118），地方金融发展（贡献弹性0.135523），金融部门独立性（贡献弹性0.121773），诚信文化（贡献弹性0.121435），社会中介服务（贡献弹性0.087197），地方政府公共服务（贡献弹性0.071088），企业诚信（贡献弹性0.060456），社会保障程度（贡献弹性0.031447）。

　　以上数据显示：城市法治环境、地区经济基础、地方金融发展、金融部门独立性和诚信文化等五项因素的贡献弹性总和达到75%左右，足见它们是决定城市金融生态环境优劣的最重要因素。

　　该课题主持人为李扬、王国刚、刘煜辉。

　　“中国城市金融生态环境评价”课题组将依据金融生态环境评价体系，对中国城市的金融生态环境进行排名，本报对此将进行跟踪报道。

　　作者：:徐培英

　　（来源：经济参考报）