外资大比例控股国企破冰(图)

　　作者： 本报记者 敖晓波来源：　　徐工集团所属的徐工机械此番被外资收购，将彻底实现转制。CFP 供图

　　经过长达一年多的谈判，中国最大的工程机械制造企业———徐工集团出让股权一事终于开花结果。10月25日，国际投资机构———凯雷投资集团与徐工集团签署协议，凯雷将获得徐工集团目前全资拥有的子公司———徐工机械85%的股权，作价30亿元人民币。至此，外国投资者收购中国大型国有企业多数股权也首次破冰。凯雷投资脱颖而出

　　10月25日，中国最大的工程机械制造企业———徐州工程机械集团有限公司（徐 工集团）与著名的国际投资机构凯雷投资集团签署协议。与此前市场猜测凯雷投资将收购徐工机械60%至80%的股份不同的是，在交易完成后，凯雷投资将获得徐工集团目前全资拥有的子公司徐工机械高达85%的股权，作价3.75亿美元现金（折合30亿元人民币）。

　　尤其值得注意的是，在此次交易完成后，徐工集团仅保留徐工机械15%的股权。至此，这将成为外国投资者收购中国大型国有企业大比例股权的首桩交易。

　　对此，凯雷亚洲基金联席主管杨向东表示，这是凯雷到目前为止在中国最大的投资项目。他表示，凯雷投资加入后，其目标是将“徐工”打造成国际著名品牌，并在工程机械领域遥遥领先的国际公司。

　　而作为徐工机械在国内A股市场持股43%的子公司，徐工科技（000425）董事会办公室人员昨天告诉记者，在过去近两年时间里，共有6家实力雄厚的国际公司参与了投标。其中不乏大名鼎鼎的摩根大通亚洲投资基金，以及花旗亚太企业投资管理公司。经过两轮激烈的投标竞标，最终凯雷以其雄厚的资金实力、丰富的国际产业经验、对继续发展徐工自主品牌的全力支持等优势胜出。徐工科技已经向深交所提交了要约收购的申请。

　　资料显示，凯雷投资集团是世界上最大的直接投资公司之一，总部位于美国华盛顿，旗下三家亚洲基金拥有超过10亿美元的资金，投资于泛亚地区。引入外资改变机制

　　对于此次双方能够达成协议，海通证券的分析人士认为，双方可以形成优势互补，不仅为大型国有企业体制改革探索了新的模式并积累了经验，同时还使得徐工集团的历史包袱得到解决。

　　徐工集团是徐州市政府于1989年集合市内与工程机械相关的各企业组建而成的一家特大型国企集团，是目前国内最大的工程机械制造企业。受到国企所固有的一些体制性弊病等困扰，徐工集团的销售额虽然很大，但利润率却一直不高，以其控股上市公司徐工科技为例，该公司在2004年的净资产收益率只有5.32%，今年以来还陷入了亏损的困境。而与此同时，国内同行业的后起之秀———三一重工的净资产收益率却一直保持在20%左右。因此，集团的改制迫在眉睫。

　　徐工机械董事长王民在谈到凯雷加入后的前景时称，这次互利双赢的合作是一个正确的选择，将使徐工甩掉沉重的历史包袱，建立充满活力的内部竞争机制，获取更多的国际市场通道，实现打造徐工国际品牌的愿望。同时，引入凯雷投资将使徐工获得高新技术、发展资金以及新项目。公司股票今日复牌

　　凯雷投资尚未执掌徐工机械，徐工科技股价已逐日上涨。随着合作进程的逐步明朗，在近几个月，徐工科技的股价始终处于上升之中。在10月21日停牌前，更是连续三个交易日收出阳线。

　　此次徐工集团的改制将对上市公司产生什么样的影响？根据最近一个年度的业绩报告显示，徐工集团2004年的销售额为170亿元，其中徐工机械为130亿元，而在国内A股上市的徐工科技也有38亿元的销售额。

　　而公司方面表示，虽然上市公司的销售额在整个集团中所占比例不高，但一旦改制完成，引进新的大股东后，对上市公司将会产生深远的影响。届时，凯雷投资将与徐工机械双双履行大股东的义务，并支持徐工科技的发展，徐工科技也将获益于徐工机械在国内、国际市场上的发展及品牌认知的加强。

　　据记者了解，徐工科技股票将于今日复牌。市场分析人士认为，受到凯雷入主消息的影响，不排除徐工科技复牌后受到市场的炒作。