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基金公司在股改表决中投赞成票，在市场操作中投反对票，是导致市场持续低迷的的原因之一
昨日上证指数跳低2.49点以1119.43点开盘，全日振荡下挫，终盘报收于次低点1097.16点，全日下跌24.76点，跌幅2.21%，日线为光头大阴线，盘中甚至无力回补跳空缺口；深证成指走势接近，下挫82.19点，跌幅2.99%，收于2662.79点。两市合计成交量145.92亿元，
比周二增加9.32％。上涨个股与下跌个股之比为179：1297，上涨个股较周二减少44只。除了涨跌幅前五名个股外，*ST棱光涨停；捷利股份、天利高新、凤凰股份、G南化跌停，ST琼华侨等50只个股跌停。
消息面
昨天消息面主要有基金开始披露三季度季报。从11家基金管理公司旗下的59只基金披露的数据看，基金规模在第三季度出现了较大变化，货币基金的规模依旧处于强势增长之中，股票基金多数出现净赎回情况———30只股票基金净赎回额达63.43亿份，一些业绩排名居前的股票基金遭到了较大赎回。其中，上证50ETF、海富通收益增长净赎回额居前，净赎回额分别达到20.98亿份和10.69亿份；基金的股票仓位保持基本稳定，平均为69.06%，可比的39只基金平均股票仓位略有下降0.37%；【基金三季度对原有的核心资产进行大幅减持】，包括像上海机场等原来被一致看好的港口、机场、食品、医药等行业传统核心资产。尽管目前基金披露的数据只是部分数据，但是“窥一斑而知全豹”，这些数据已足以说明，近期基金重仓股大面积调整的主要原因是基金迫于巨大的赎回压力，不得不抛售其流通性较好，尚处于盈利状态的核心资产。尤其值得注意的是上证50ETF的大幅净赎回，说明外围资金对大盘走势很不乐观。基金的投资策略也出现了明显的改变，重视在消费品及服务行业、医药行业中挖掘个股，以及“以小为美”的投资趋势，体现出基金更为保守的防御策略。
市场面
近期几家投资业绩排名居前的基金公司也都发布了第四季度投资策略报告或公开表达了对四季度投资的看法，意见分歧较大。招商基金明确提出，目前A股市场仍处在历史性的底部区域，四季度是战略性建仓的理想时机。其理由为，宏观经济目前的调整将为新一轮景气周期逐步酝酿上升动力；目前国内A股市场的平均市盈率水平仅比国际平均水平高约20%，而上证180指数、深证100指数和沪深300指数的市盈率已低于MSCI亚太地区指数和MSCI发达国家指数近20%，考虑到国内市场股权分置改革的对价支付及市场的成长性，国内A股市场的投资价值已经非常明显。诺安基金的观点居然相反，表示随着再融资逐渐迫近和全流通预期，自1000点左右开始的反弹基本结束，市场的中期趋势难以乐观。其理由则是，在“新老划断”全流通IPO之前，主流机构以观望为主，长线资金不会轻易入市；三季度过度炒作的绩差股的股价回归将对市场形成压力。景顺长城和广发基金态度则较为中立，预计第四季度市场将维持平衡市。市场人士水皮指出，目前主导股权分置改革的不是投资者，不是大股东，不是管理层，而是基金。因为基金并不是什么真正的投资者，而是寄生在投资者身上的怪胎。用于投资的资金并非来自他们自己的腰包，而是投资者的委托。但是却不对这种委托承担相应的责任和义务；相反，成为和投资者形成对立的利害关系，在投资者与上市公司之间形成了一种非常蹊跷的三角关系。基金公司在股改表决中投赞成票，在市场操作中投反对票，是导致市场持续低迷的的原因之一。
盘面
就在这样的市场环境下，上海证券交易所关于在A股市场建立做空机制的研究课题却已经通过了中国证监会的验收。权威人士甚至表示，这是一个很成熟的研究课题，证监会如果要推出的话随时都可以，估计在股权分置改革完成以后，做空机制就会光临市场。昨天中集集团的大跌也对市场造成了较大的冲击。实际上中集上海停产对于中集的业绩影响并不大，市场对于利空的放大也说明市场处于十分脆弱的状态。昨天上证指数不仅跌破了半年线，还跌破了1100点大关，接下来很可能会重见1000点，投资者宜持币观望。（银河证券 青生）(观宇/编制)
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