三大债务处方破除改制壁垒

　　哈尔滨市国资委常务副主任朱海认为，推进国企改革，处置不良债务，破解改制瓶颈制约问题，作为改制的负责主体，企业应扩大融资渠道，变现资产优先回购债权。

　　分享债务处置优惠政策

　　应加大引资力度，把让外商享受债务打折缩水回购政策，作为扩大招商的一个新亮点 ，吸引战略投资者参与合资合作，共同分享债务处置优惠政策。

　　一是对关停企业，投资者能看好企业未来的成长和市场空间，愿意承接全部债务，能妥善安置职工，应享受债务处置打折缩水政策，一次性回购银行债权，应在平等协商达成共识的基础上，按照法定程序，以优惠的价格将企业产权转让给投资者。对亏损严重资不抵债的企业，投资者能看好企业发展的商机，并能承担债务和职工安置，也可实行零价转让。

　　二是对暂时没有回购能力的半停产企业，投资者能够看好企业发展前景，愿以投资的方式帮助企业回购债权进行合资合作，可将回购的债权转作投资者股权参与经营，从而改善企业资本结构，实现增资减债，尽快走出困境。

　　三是对债务较重，债权回购资金数额较大的大型企业，投资者看好企业的技术、产品和市场潜力，但又不能全部承担债权回购，其缺口部分企业能够自行解决的，可共同出资分享打折缩水政策，完成债权回购任务，并按出资回购债权比率，持有改制企业相应股权。

　　建立抵押担保体系

　　破解国企改制债务束缚的瓶颈制约，要靠企业变现债务解套。

　　当前，可从国有股权转让收益中拿出一定数额的资金，委托市中小企业担保中心，以一比三或一比五的比例放大贷款规模，以此作为政府担保资金，专项用于资助国企回购债权。担保资金的使用必须以资金作抵押，但考虑到国企改制的特殊性要求，可先解套，后抵押。

　　运营机构介入企业债权回购，应选择好具体方式，确保资金使用安全。担保资金使用方向，要坚持有所为，有所不为的原则，对已纳入改制计划的企业，应区别不同情况，给予适当扶持；国有大中型骨干企业，要给予重点资助。具体扶持措施，应视企业不同情况，确定资助方式。

　　实行母体承接债务

　　当前，对授权经营的企业集团和大型国有独资公司是债务处置，虽然实行打折缩水回购政策，仍不能卸掉债务包袱，对这样的企业债务处置，正面攻坚不能奏效，就应采取特殊的处置方式。

　　可采取先改造，后改制，实行集团母体承担债务，子公司分块搞活的办法，渐进式推进改革，逐步走出困境。通过对集团内部

不良资产剥离重组由母公司整体承担，对优良资产重新整合由子公司招商运营，分块搞活的方式，提高资产质量，进一步做大做强，从而盘活企业，加快发展，逐步卸掉母体债务走出沼泽。

　　当然，采取这种迂回方式，应征得债权银行和

资产管理公司的理解、支持，减少误解，加强合作，避免造成逃债之嫌。（黑龙江日报）

　　作者：张彬生