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徐工科技(000425)今日发布预亏公告，预计2005年度将亏损1.2亿元。根据徐工集团此前与凯雷的约定，凯雷认购徐工机械(徐工科技第一大股东)增资的具体金额要看徐工机械明年的业绩，难道徐工科技报亏1.2亿是欲扬先抑之举？
两天前，徐工集团与凯雷签订协议，凯雷在收购徐工集团所持徐工机械82.11%股权的同时，单方向徐工机械增资，最终凯雷将拥有徐工机械85%的股权。协议约定，凯雷在交易完
成的当期支付增资认购款6000万美元；如果徐工机械2006年的经常性EBITDA(指不包括非经常性损益的息、税、折旧、摊销前利润)达到约定目标，凯雷还将另外支付6000万美元。
这就是说，凯雷对徐工机械单方增资的具体金额取决于徐工机械一年后的经营业绩。如果业绩达到要求，凯雷拿出1.2亿美元认购增资，反之，凯雷只出资6000万美元。
有了这样的约定，徐工科技当然有做好2006年经营业绩的动力。2005年度报亏1.2亿元，先退一步，很可能是为了进百步。
徐工科技今年上半年曾亏损9231万元，但其今日公布的三季报显示，7至9月实现净利润1105万元，经营形势向好。特别值得关注的是，其三季度的毛利率回升至11.06%，较上半年的7.62%增加了3.44个百分点。公司在季报里介绍说，毛利率回升的主要原因有三：一是钢材价格回落；二是部分物料采购成本下降；三是高利润产品的销售比重增加。
徐工科技今天还公布了一系列资产处置和投资计划：挂牌出售筑路机械和路面机械分公司厂区的土地使用权，在徐州经济开发区建设新厂区；出售徐州利勃海尔混凝土机械有限公司股权；设立重庆徐工工程机械有限公司。
作者：记者 初一
（来源：上海证券报）
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