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上证综合指数在半年线上方盘恒死守了近半个月后，10月26日空头终于打出摧毁性的一击，指数跳空低开3点后一路下跌，瞬间跌破最后一道均线防线———1120点半年线，并跌破1100点整数关口，以1097.16点报收。让投资者惊恐的是被寄予厚望的半年线形同虚设，毫无抵抗力，指数的加速下跌已经引起市场的恐慌性抛售。
禽流感点燃鸡年另类行情
然而就在指数大幅调整的过程中，全球禽流感危机点燃了鸡年的另类行情。今年秋天以来全球禽流感大范围扩散，尤其是欧洲、美国等地出现禽流感的新疫区，造成世界公共卫生体系的恐慌，有专家认为此次禽流感将引爆1918年以来最严重的疫情，造成数以万计人员的死亡。
对2003年沙斯疫情记忆犹新的投资者开始关注禽流感带来的市场机会，前期疫苗类企业已经提前表现，中牧股份等持续攀升，而近期医药股全线走强，虽然其中良莠不齐且很多企业并不涉及禽流感的疫苗和医药范围，但是基于题材的操作，医药股仍成为昨天弱势市场的避风港，平均表现明显优于同期大盘走势。
由于禽流感疫情的复杂性，国内目前还未有一家公司能够生产具有防预效果的疫苗和治疗效果的抗禽流感病毒的药，因此近期医药类股票的活跃表现充其量也只是题材事件和概念炒作的行情，因此笔者认为禽流感引发的医药股行情在短期具有操作性，但还不具备长期的价值投资。
高科技股借力3G题材
被投资者关注的3G题材10月26日表现活跃，大唐电信等通信类高科技股逆市上扬，由于市场预期中国即将发布3G牌照，对通信业来讲无疑是重大利好。
大唐电信等与3G密切相关的上市公司股价大幅上扬，显示出投资者对3G题材的热衷程度。有市场统计认为，3G将给中国通信行业带来千亿计的投资机会和规模，大唐电信、烽火通信以及亿阳通信、中兴通讯等高科技股借力3G题材整体发力，成为市场中难得的亮点。
但由于3G概念仍处在政策预期和揣测中，还未真正实施，所以相关的投资收益等细节评估还未有较为成熟的判断，市场的投资更多地是针对3G概念和预期的操作。因此高科技股的活跃很难从基本面获得支持，短线的资金介入意在策略性投资而非价值性投资，所以波动和调整在所难免。
综合市场的表现，多空天平明显向空方倾斜，指数的加速下跌以及盘中缺乏反弹的表现显示多头信心的溃散。但就如一句股市谚语所说的：多头不死，跌势不止，在跌破半年线和1100点支撑位后，多头所表现出来的消沉和放弃，能否预示指数底部位置的临近？
尽管目前还很难判断中期底部是否已经出现，但是在连续大幅下跌后，短线的反弹机会却随时会出现。
此外，随着第三季度业绩报告公布期进入尾声，业绩因素也更趋明朗，空头力量也即将达到释放极限，因此笔者认为，短期底部即将出现，投资者应该作好波段性买入的准备。
《国际金融报》 (2005年10月27日 第五版)
作者：本报特约作者郭燕玲发自上海
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