公司治理是后股改期动力

　　9　【本报北京讯】

　　巴曙松点评证券市场投资机遇国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松日前表示，后股权分置时代，完善的企业治理将是提高企业绩效、推动证券市场发展的重要动力。

　　巴曙松是在由招商基金主办的“转折之年———中国证券市场投资机遇”高峰论坛上 做这番表示的。巴曙松认为，股权分置问题的解决克服了我国证券市场原先存在的同股不同权的缺陷，为中国证券市场的发展提高了市场活力。目前，市场较多关注一些短期因素，如经济周期影响、利润指标下滑，以及对价水平高低所相应决定的市场价值中枢高低等。这些因素确实丰常重要，但从成熟市场发展经验看，后股权分置时代下公司治理的改善将是市场上扬的重要力量之一。

　　巴曙松指出，全流通的市场环境大大降低了上市公司的公司治理改进成本与交易成本，规范的公司治理通过公司管理优化资源配置而间接提高公司价值，投资者愿意为治理良好的企业支付更高的溢价。

股权分置改革为流通股与非流通股奠定了共同的利益基础，并通过均衡股权结构、股东利益一致、股改后并购交易活跃、推动积极治理兴起和公司治理标准提高等方式降低了企业完善公司治理的成本。（27C6）