|
昨天，央行以价格招标方式发行了350亿元1年期的2005年第102期票据，并以1.02%中标利率招标方式开展了100亿元的正回购操作。海通证券研究员王亚男认为，近期公开市场动辄900亿元、1000亿元的回笼资金速度，这表明年底前市场资金面压力并不轻。
本报讯（记者谢潞锦）近一段时间里，A股之中与利率状况较为敏感的公用事业类股走势极为不佳，如公路股板块、港口类板块纷纷出现了直线型的暴挫走势，虽然这可以理解成
基金群体年底前大调仓行为所致，但同时也透露出机构投资者对于资金面的担心，从而对周期性特征最明显的板块进行了大规模减仓动作。
目前，央行公开操作思路大致出于两种因素。其一，到期央行票据居多；其二，化解对冲外汇占款压力。在潜在的短期融资券发行规模加大、国债新券扩容速度加快的情况下，资金面的持续宽松“情结”可能会发生微妙变化，这应该是市场各方最应考虑的因素。
其实，当上周五上海市场的国债指数拉出高位第一根阴线时，一位招商证券的国债交易员便判定，虽然近来管理层对国债市场利率偏低保持担心，但让连续走高的国债价格一下子“掉下来”、国债收益率出现狂涨，这似乎不现实。果然，这种来自市场第一线的看法，很快在昨天国债的止跌行情中得到了验证，昨天国债市场在连续下跌两天并击穿10日均线之后，暂时在20日均线上方得到了支撑。
应该说，来自资金面的压力预期对银行、保险机构而言反应得不太明显，但对于证券机构、资产管理机构来说，采取大规模抛售以应付资金压力是完全有可能的。换而言之，国债市场可能仍将保持一个相对宽松的资金氛围，而股市的资金面状态则相对难以乐观。
| 
