承接前日大涨行情，郑棉昨日继续受到多方主力扩仓追捧，全线上扬，多数合约期价涨幅超过百元。全日总成交量增至12.6万余手，总持仓量大幅净增4084手至90286手，增仓速度与前日基本持平，使空方主力处于被动地位。其中，主力合约CF603收于15610元/吨，上涨135元/吨，呈现量仓齐增的态势。
供需紧张是棉价上涨的内在原因。根据权威机构预测，国内棉花产量仅为540-550万吨，较去年的630万吨减产80-90万吨，其中，除新疆产区小幅增产外，其余产区均遭受不等程度减产。而国内棉花消费量则由去年的850万吨增加至90
0万吨，使供需缺口则从去年的220万吨猛增至350-367万吨，导致棉花价格中长期看涨。
政策面上的利好也支持棉价上涨。目前，农发行改变了发放棉花收购贷款的谨慎态度，使棉花收购资金由紧张转变为充裕，让收储企业在现货市场积极收购，使籽棉收购价格上升至2.8-2.9元/斤，相当于皮棉价格升至14000元/吨以上。该价格与扣除交割贴水等因素后的郑棉CF511合约价格基本持平。因此，当前现货价上升则对郑棉期价上升产生直接推动作用。
外盘上涨也对棉价推波助澜。截止10月18日，对冲基金在美盘NYBOT棉花的净多仓位增加8865手，达到11308手，而商业方面则增加净空持仓。这显示基金积极看涨棉价，并与商业方面严重对峙。这决定了美盘棉花近期呈现大涨小回的走势特征。
郑棉主力合约CF601期价近期涨幅已经相当于前期跌幅的78%，说明回升较为强劲，后市突破前期高点的可能性将较大，投资者操作上宜以逢低吸纳为主。
作者：施海 外高桥期货
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