钢铁股寒流提前袭来

　　晨报记者华笑丛

　　正值初秋，钢铁股却已悄悄“入冬”。近两天，大智慧钢铁行业指数屡创新低。今年6月6日，当上证指数跌破1000点时，对应的钢铁指数是1298.59点；但昨日，上证指数还在1121.92点，可钢铁指数却已跌至1253.65点，已先于大盘创下近4个月来新低。目前钢铁股板块可算是两市市盈率最低的板块了。

　　业绩下滑成定势

　　业绩预期不佳，是导致钢铁股股价下跌的一大原因。在产能过剩、宏观调控措施的影响下，4月份以来，钢铁价格开始迅速回落，特别是各类板材价格，与3月底的价格相比，平均跌了三四成，建筑钢甚至已经不赚钱了。在这种背景下，钢铁股三季度报表自然不会好看。此前已公布季报的钢铁股，同比净利润G韶钢下降53.23%，杭钢股份下降48.73%，广钢股份下降60.89%。济南钢铁算是个例外，前三季度每股收益为0.87元，同比增长43.23%，但对比半年报和一季报的业绩就不难发现，其业绩增速也在明显下降，第三季度仅实现每股收益0.11元。

　　尽管日前有报道称，国内45家钢铁企业已经达成联盟，在四季度进行“限产保价”，但研究人士对此持怀疑态度。海通

证券行业研究员雍志强对记者表示，“目前，钢铁行业最头痛的问题就是供大于求，在需求下降了25%-50%的情况下，今年以来随着新产能的陆续投产，钢铁产量同比还增长了28%，怎么限产？”他认为，目前国内钢铁新产能的增长主要集中于中小钢铁企业，在地方政府的保护下，要这些企业将新建成的产能压下来是很难的。

　　

铁矿石价难确定

　　日前，国内钢铁企业与国际矿业三巨头已经开始进行新一轮讨价还价，以确定2006年的铁矿石价格。今年年初，由于国内需求旺盛，进口铁矿石价格大幅上涨了71.5%，但现在，铁矿石价格是否继续上涨，已经关系到很多钢铁公司的生存问题。

　　此前，世界三大铁矿石巨头已经放出风来，由于中国需求持续拉动，铁矿石在今年提价71.5%的基础上，应该再上涨10%至20%，而中国钢铁协会则要求“进口矿价格应向下调整”，且45家重点钢铁企业欲以团购形式，力促世界三大铁矿石巨头降低报价。

　　对于此轮谈判可能出现的结果，目前业内的猜测不一。有观点认为，今年，国际国内钢铁价格都下降了，钢铁企业日子难过，铁矿石应该没有再涨价的基础，且随着铁矿石巨头加大开采力度，今年下半年，铁矿石供应量会猛增，从而可能出现供大于求的局面。雍志强甚至认为，铁矿石价格应该在今年的基础上下降10%-20%。而一些国际研究机构则持相反观点，如

摩根士丹利认为，铁矿石价格会在今年基础上上涨5%，而瑞银集团更将这一数字上调到10%。

　　显然，原料价格预期的不确定性，对钢铁股的走势也具有不利影响。

　　未来走势令人忧

　　出于以上种种因素，对于钢铁股的未来，市场人士都不乐观。

　　国泰君安的一份研究报告认为，由于宏观经济减速的预期，钢铁需求增长的条件还不具备，因此，在产量高速增长和需求衰退的格局下,钢铁产品价格仍会有所下跌。

　　雍志强也认为，就绝对价格而言，钢铁股应该都跌得差不多了，不过，由于现在该板块处于弱势，一旦大盘有个风吹草动，仍会导致钢铁股继续下跌。此外，他也预期，明年，钢铁市场的景气度会继续下降，相应的，钢铁公司的业绩也将进一步下滑。