半年线第三次遭威胁

　　昨天盘中出现节后最大调整阴线，空方长驱直入，上证指数半年线7天内第三次遭遇威胁。这次半年线能否同样安然无恙？

　　夏锐鹏：目前半年线已是多头的最后防线，市场对其寄于厚望。但以现在市场状况来说，大盘已难以依托半年线展开有效反击，半年线被破仅是时间问题。首先，半年线的运行方向短期处在不断走低的过程中，使其支撑力度十分有限；其次，市场热点已变得短暂而急 促，炒作陷入急功近利阶段。与此同时，深市的成份指数和成份B指均已跌破半年线，起到了领先指标的作用。除非近期政策面有重大利好推出，否则半年线对沪市大盘的支撑力即将消失。

　　郭峰：周二大盘收出10月以来最大阴线，上证指数再次下探到1120点附近，离半年线仅5点距离。形态显示，上证指数已经3次向下考验半年线，前两次都在1120点附近收出较长下影线的抵抗型K线，使其顽强运行在半年线之上。

　　但昨天的情况略有不同，盘中多头缺乏明显的抵抗动力，沪市的单日成交量水平已连续多日低于100亿元左右的强势水平，使得空方长驱直入，直抵半年线。从目前的均线排列和K线形态看，大盘短期向下调整的压力较大，下破半年线的可能性正在提升。

　　这一次股指抵达半年线前，多方的抵抗要弱于前两次。昨天多方放弃抵抗的原因有哪些？这些因素短期内会否得到改善？

　　夏锐鹏：多方放弃抵抗的原因很多，主要包括以下几点：首先，经过7、8月份的大幅反弹，市场热点基本挖掘透彻，新增资金已无法寻找新的突破口；其次，市场背景的转变也令场内外资金处于谨慎状态，其中包括部分上市公司业绩滑坡使股价失去了支撑力，年终资金面的紧张状况已经体现出来，新老划断的市场预期使投资者对扩容的忧虑加重等；第三，技术面上下跌趋势的形成，也使市场对后市趋于悲观。这些因素的综合作用，令多头主力已无法继续组织有效的抵抗。

　　郭峰：以下几方面也是多头放弃抵抗的原因：一是三季度业绩下滑已成定局，从已经公布的三季度报告显示，有6成左右公司对年报业绩报忧，导致基金对价值股的抛压；二是对扩容的担忧，扩容体现在两方面，首先是近20％的G股带来30％的“对价流通股”，到年底将有200亿股的增量出现、其次是市场对股改后新老划断的担忧，导致机构投资者纷纷降低仓位以迎接即将到来IPO。当然，业绩压力会随着对价除权而降低，扩容压力则要看管理层是否有增量资金配合。

　　如果平衡告破，大盘会出现什么样的走势？会否形成新的格局？

　　夏锐鹏：基于市场对半年线的热望，近期主力也在该关口处聚集重兵进行防守，并相继拉动多个板块进行护盘，不排除多方动用权重股进行抵抗的可能性。所以，大盘能否有效跌破半年线尚须观察。

　　郭峰：大盘在1120－1150点一度形成了平衡区域，但从周二走势看，很有可能短线会被打破。但后市仍将围绕半年线构筑新的平衡，原因是股改还在进行当中，管理层会动用多方资源促使股改能够顺利进行，完全不必担心股指会重新回到千点之下。另外，近期指标股走势偏弱，成为做空的主要动力。但是，如果指标股再度下行，其投资价值将会凸现，中国石化、G长电、G宝钢以及招商银行将会重新引起关注，并推动大盘向上。

　　经昨日一跌，引发部分投资者的恐慌，认为至少应该减少仓位。在大跌以后有这个必要吗？还是应该视不同个股作不同的操作？

　　夏锐鹏：成功的投资经验始终强调要顺势而为。

　　郭峰：投资者应该抓住机会调整持股结构，等待反弹出现。从已公布的季报显示，保险资金、银行基金等一些长线机构正在积极建仓，投资者应该知道千一附近该如何操作。

　　作者：主持人金荣钧上海万盛郭峰东方

证券夏锐鹏