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债券市场走向何方


http://finance.sina.com.cn 2005年10月25日 00:25 北京现代商报

  中国债券市场的发展已经取得了长足进步但是还存在品种单一、市场发展不均衡等诸多问题。日前,在“中国债券市场发展高峰论坛”上,包括央行、银监会、证监会、保监会、发改委在内的多位高官纷纷为我国债市发展建言献计。央行行长周小川希望将信贷挤向中小企业

  中国企业债市场的发展有过严重的失误其中的市场定位错误可能是一系列错误的逻
辑根源。

  如果大企业更多地通过债券市场融资,这样,商业银行的信贷就会被自然地挤向中小企业,这样就可以解决中小企业融资难题。央行副行长吴晓灵债市发展要解决四大问题

  在债券市场方面,今后需着力解决四方面问题:一是培育合格的机构投资者;二是完善信息披露和评级机构制度;三是信用环境特别是立法的环境的改善;四是协调监管问题。

证监会研究中心主任李青原力推上市公司发行债券

  目前的研究重点主要有三方面,首先是尽量做可以做到的事,例如探索建立一个询价驱动的交易机制,围绕产品进行小规模的试点;其次,证监会仍在继续推动上市公司发行债券的有关事项;第三,探索发展债券市场的路径。如可以尝试借助地方政府的力量发行地方政府债,用于支持地方基础建设投资;也可以在财政体制改革完成前,以地方财政收入来支持地方资产

证券化。中国保监会副主席魏迎宁渴望更多中长期债券

  作为我国债券市场上的主要机构投资者,保险公司希望债券品种更加丰富,特别是中长期债券。由于保险资金要保值增值,运营时要遵循安全性、流动性和收益性的原则。相当一部分保险资金是长期资金,要求长期、稳定的回报,因此,保险业对中长期债券的需求相当大。目前我国债券市场供需矛盾突出,市场上发行的债券数量相当有限,不能满足需求。发改委财金司副司长马季华加快出台新的《企业债券管理条例》

  今后将淡化公司债券的政府色彩,要通过培育投资者风险意识、发展公司债二级市场、完善企业破产机制等方式,逐步建立市场化的退出机制,当企业发生兑付风险时,让市场承担更多的风险,投资者更多地依靠经济和法律的手段维护自身的权益。

  同时,加快出台新的《企业债券管理条例》,选择更多优质企业发债;发展机构投资者,建议允许农信社等金融机构投资公司债券;同时,规范中介机构,让公司债券有担保但不过分依赖担保。

  商报记者 刘杰 J011


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