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本周A股市场走势出现了剧烈震荡，在本周K线图上留下了较长的下影线，说明了下档承接盘的确承接有力，使A股市场出现了热点轮动的板块特征，那么，这反映出什么样的基金动向呢？
产业资本新思路
众所周知，基金的投资思路主要在净利润的持续增长，着眼点就是企业在未来一段时期内的成长预期。因此近来普遍存在的经济减速预期，再加上跌得一蹋糊涂的钢材价格，使得G宝钢、中国石化等个股的走势陷入典型的下降通道。但是，对于产业资本而言，除此之外还要看企业在行业或国家产业结构中的地位，看企业整合的价值，其投资的出发点与基金存在一定差距。正因为如此，我们在近期看到了德意志银行、GE等境外产业资本以接近甚至高于目前A股二级市场的价格大手笔购买法人股的相关资料。
A股市场基金的投资视野由此得以拓展：上市公司的二级市场价格不仅仅包含未来看得见的成长预期，还包含上市公司自身的产业地位、资产价格等因素，基金的胆量由此而变得大了起来。本周末深发展涨停板，浦发银行、招商银行与华夏银行的大涨走势由此而来，而这正是A股市场在本周能够出现有惊无险走势的主要原因。基金重估投资价值
可见产业资本如此高姿态地收购上市公司股权，的确对基金产生了极大的震撼，推动了基金对自身投资思路进行了修正。这一方面体现在银行股周末的大涨，另一方面还体现在企业的行业地位溢价正在得到资金的认同。比如酒鬼酒在白酒行业的地位、所拥有独特的酒香型以及3万吨老酒等资产，在近期明显得到资金的关注，此类个股尚有中核科技、中创信测、华北制药、华新水泥、四川双马等行业内的龙头企业。业内人士所谓的外资购并概念，有望东山再起。
同时，基金也感受到自身对个股的基本面了解的确有欠缺，重新对手中的重仓股进行了仔细的过滤。在过滤过程中也产生了一系列的投资机会，比如航天机电经过重新审视，发现其旗下的太阳能产业前景绝不亚于G天威，所以基金大手笔加仓航天机电，导致该股在本周再度狂涨。类似个股尚有风帆股份、南玻A以及安泰科技等。再比如西飞国际，行业分析师主要看到了波音等国际飞机制造业发展所带来的零配件的外包业务，但并没有看到国内军用直升机需求所带来的国内市场的发展前景，所以，该股有望成为未来新的牛股。类似个股尚有火箭股份、石油大明等。
十一五规划带来新机会
当然，基金并没有忘记自已的身份是流通股股东而非产业资本，重点依然是未来两三年内业绩能够大幅增长的个股。当前媒体关于十一五规划讨论，成为基金们寻找类似个股的路线图。就目前来看，两类相关个股吸引了基金的目光：一是涉及专用设备投资的，包括铁路投资、煤矿安全投资、能源投资、输变电线路的投资等，意味着相关专用设备上市公司在未来5年内将迎来产业增长的黄金周期。体现在二级市场上，就是基金不断地在建仓，比如说晋西车轴、北方创业、平高电气、国电南瑞、国电南自、天地科技、中核科技、哈空调等；二是新兴产业，包括节能产业、替代能源等，所以，近期的方大A、北新建材、联创光电、长电科技等个股均有不俗的表现。
另外，基金们对明后年业绩有望大增的个股也具有极为浓厚的兴趣，尤其是产能扩张且产品市场空间广阔的个股更是如此，因为这意味着公司的净利润增长目标预期是相对确定的。所以，澄星股份、置信电气、西飞国际、G金发、华邦制药、宁波东睦、G卧龙有着进一步拓展空间的能力，值得跟踪。
作者：江苏天鼎 秦洪
（来源：上海证券报）
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