张化桥QFII最爱两类“自然”

　　本报讯一向观点鲜明、语言风趣的张化桥出现在上周日“中国证券市场投资机遇高峰论坛”上，作为瑞银证券中国研究部的主管，他亮出了QFII的至爱：自然垄断与自然资源。

　　他认为，中国大多内地上市公司有着明显的缺憾：主业不突出，产业多元化，子、孙公司一大堆，以至于术业不精，竞争力不强。张化桥认为，国内上市公司必须摒弃只想圈钱，根本不在乎摊薄利润或净资产收益下降的恶习。

　　他说，现在QFII对国内市场兴趣越来越大，至于具体选股来说，自然资源和自然垄断类公司永远是最佳投资目标。他分析认为，自然垄断型公司业务确定性强，叫价能力比其他工商企业强，对管理层的管理水平要求较低，不需要太多的研发支出，利润有保障，公司存续更有保证，倒闭的概率小一些，同时，这些公司一般收款容易，现金流状况良好。

　　作为资深企业研究专家，他指出，综合性企业、系统集成类公司、软件企业、科技企业、制造业、银行保险、

零售业等公司不容易管理，因此，一般投资者对这些公司应多一个心眼。他建议关注现金流强劲的

股票，以及能削减成本的股票，如零售股、自然垄断与自然资源型公司。

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