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都市股份作为脱胎于农垦商社的上海老牌本地股，市场人士对其股改一直寄予较高的期望。此次公司股改对价方案为流通股股东每10股获得3股对价，属于中等水平，应该说离流通股股东的期望值还有一定的差距。都市股份复牌后，股价走势一阳两阴，目前股价已低于股改前的水平，显示了流通股股东的某种彷徨情绪。
但是，都市股份的大股东也有其隐衷，上海农工商集团在原PT农商社的基础上对公司
进行重大资产重组，用近6亿元的资产和现金解决了公司近10亿元的债务，将其从退市边缘拯救了回来，并向公司注入了农工商超市和农工商房产等优质资产，从而保证了公司业绩的持续增长，使之脱胎换骨成为一家高成长性企业，这样的重组成本在沪深两市的上市公司中是少有的。上海国资委负责人曾经明确表态，本地的历史重组股的对价应该少送。
在这样的背景下，大股东难以再提高对价水平，只好再追加承诺，于是大股东在原有承诺的基础上又增加了四项重要承诺：一、如果公司今年业绩低于去年，则将持股禁售期延长到60个月；二、获得流通权之日起5年内上海农工商集团不以低于7.46元的价格减持；三、2005年至2007年连续3年都市股份的利润分配比例将不低于当年实现的可分配利润的50%；四、获得流通权后上海农工商集团持有的公司股权占公司总股本的比例在5年内将不低于51%。都市股份有关人士表示，2005年对公司而言，是改革年、发展年，公司今年的目标是依托改革，发展经营，继续保持经济健康稳定发展。
作者：记者 葛荣根
（来源：上海证券报）
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