美国工业生产下滑 非美币种或乘虚而入(图)

　　周一，东京汇市美元下跌，兑日元进一步脱离两年高点。因上周公布的数据显示美国核心通胀温和，工业生产大幅下滑，引发交易商出售美元头寸。

　　最近各国央行纷纷发表了可能加息的言论，其中最令人侧目的是欧洲央行和日本央行，这可能使美元失去部分吸引力。在最近的上涨过程中，市场对美联储持续加息的预期起到了支撑作用，基本压制了市场对美国贸易和投资失衡的担忧。上述支撑本周继续存在，可能弱化美国财政部国际资本流动数据发布对美元带来的冲击。

　　因为投资者购买美国债券的势头可能从7月份的纪录 高点回落，市场预计8月份海外投资者购买美国证券净额将下降至625亿美元，7月份为874亿美元。如果资本流入数据符合预期，8月份流入美国的资金依然足够弥补美国8月份590.3亿美元的贸易逆差。本周公布的其他经济数据包括周二的9月份生产者价格指数、周三的9月份新屋开工数和周四的9月份领先指标。

　　日元走势偏弱

　　非美中最近日元似乎较弱，北京时间周一17：56，日元报114.64，较上周五纽汇收盘低56点，离近期最低点115.10高出不到50点。分析师们多数认为这是因为美国的利差优势越来越大。

　　日元已连续6周下跌，就在这种跌势中，彭博社调查却显示多数分析师继续看空日元。摩根士丹利货币分析师Stephen　Jen表示，调降原先对日元的预测值，之前他认为年底时日元汇率将为112。

　　今年以来，在美国利率上升的压力下，日元下跌了11%，但日本的基本面似乎不错，上周日本央行行长福井俊彦说，日本消费者物价连跌7年之势有望结束，该谈话暗示日本利率终将上扬。

　　虽然多数分析师看空日元，但基于经济复苏的预期，也有一些分析师不同意日元将跌的观点，理由是日本早晚会加息，日元有超跌之虞。

　　经济合作暨发展组织(OECD)预测，日本的经济成长与长期潜力之间的差距，即所谓的产出缺口将在2006年转为正数，达到0.3%，为1997年来首见，并高于2002年时的低点负3.1%。

　　一般来说，产出缺口为负值代表着企业并未产能满荷地运作，劳工与产品供给过度，工资与价格有向下修正的压力。而高于潜在水平的成长力则有助于点燃通胀，并暗示央行是实施紧缩货币政策（加息）的时候了。现阶段外界普遍预期日本核心CPI将在10月或11月转正，但有人认为该数据有所夸大，因为GDP平减指数提示日本仍处于通缩状态。作者：郑步春 傅敏