|
2005年10月17日，国际原油市场再度大幅反弹，但国内市场表现平平。昨天上海燃料油期货冲高回落，以阴线报收。主力0512合约以3270元/吨大幅跳空高开，随后就一路下跌，最终收于3222元/吨，较前日上涨19元/吨，成交17252手，持仓大幅减少1570手。目前的燃料油市场相对国际原油来说，仍然处于高位。
石油需求恢复不及石油生产
今年墨西哥湾的飓风给美国的石油生产造成了严重的破坏，在间隔不久的“卡特里娜”和“丽塔”飓风的两次袭击后，美国在墨西哥湾地区的150多万桶/日的石油开采量创记录地减少为零，石油炼制和运输也遭到巨大影响，给石油市场带来巨大的恐慌，WTI原油期货价格一度飙升至70美元/桶上方。然而，飓风也是一把双刃剑，在影响了石油供应的同时，也使石油需求大幅减少。
根据国际能源署（IEA）的数据统计，9月份全球石油日供应量为8380万桶，比上月减少了84.5万桶，而仅美国墨西哥湾地区就减少了120万桶/日的供应量。与此同时，飓风也使美国等部分国家和地区的经济和运输中断，加之高油价的冲击，国际能源署对2005年全球石油需求增长的预测再度下调了9万桶/日，至126万桶/日。相比之下，生产的恢复显然比需求的恢复要快得多。根据10月14日美国能源矿产管理局的统计，墨西哥湾地区在经过半个多月的抢修后，石油生产已经恢复到36%，约50多万桶/日，天然气生产也恢复了近一半。因此，随着石油生产的进一步恢复，而有效需求不能相应增加，油价回落的趋势已然形成。
对冲基金料将做多美元
在连续一个月保持净空持仓后，美国原油期货市场基金持仓再度在上周大幅增持净空单13319手，从而净空达40570手，占总持仓852369手的4.76％。而商业持仓则增持净多单21001手，本周净多达59959手。基金与商业资金出现激烈争夺，关注最终的胜者。
今年对于对冲基金来说，由于前期对于国际原油市场的过度炒作，可用题材已越来越少。最近一次的“丽塔”飓风对墨西哥湾地区石油生产造成全面停滞，飓风的效果几乎发挥到了极至。而第四季度的取暖油需求似乎还在等待天气的帮助。因此基金目前最关注的将是美元的走势。美元在经过了一段时间的调整后，又开始了新一轮的反弹，目前依然在良好的上升通道中。而最近在北京召开的20国财长会议也把美元和人民币汇率，以及中美贸易摩擦等问题进行了重点讨论。目前市场普遍对美元的走势继续看好，一旦条件确立，对冲基金很有可能迅速转移做多美元，进一步促使原油价格的回落。
当然，市场不会像我们想象的简单。在经历了飓风的洗礼后，石油市场对天气的变化更加敏感。面对即将到来的第四季度取暖油消费，市场人士仍然忧心忡忡。在美国能源信息署最近召开的冬季燃料会议上，美国国家海洋与大气管理局认为今年冬季依然偏冷，对于取暖油的需求很难有所减少。如果墨西哥湾地区的原油开采和成品油炼制能力不能赶在冬季取暖油需求高峰到来之前顺利恢复的话，供应的紧张仍可能将油市推高。
总体来看，在今年经历了油价的多次高潮后，现阶段国际原油市场的基调仍是偏空，越来越多的指标表明油价正处于下落的通道中。如果今年冬天没有出现意外的寒冷的话，预计油价还有可能进一步跌落。
《国际金融报》 (2005年10月18日 第六版)
作者：本报特约作者吴君发自上海
| 
