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阮华
关于形态（包括划浪）的判断常常是人言人殊。若要对形态的性质有准确的认识和把握，必须以形态构成期间的价量关系为基础。而交易量又是个中的不二法门。换言之，形态的性质是由成交决定的，而资金入市规模又制约着成交。
从这一原理出发，1223点作为本轮反弹的顶部应无疑问。结合历史上沪深两市四季度资金面趋紧，鲜见可观升浪分析，将之视为年底前难以突破的高点亦不为过。然而问题还有另外的一面：此次“G浪”主要是因股改而起的，在股改离过半尚远（除中小板进入收尾）、政策资源仍大有挖掘余地的前提下，大盘动力难言“死火”，此其一。其二，1223点的急跌并不一定意味着做多主力全线出局。成交表明：顶多是部分势钱得以套现而已，大部分筹码仍然处于（不管是有意还是被动）锁定状态，不至于因这一跌而马上全力多翻空。而且，在股改公司陆续批次推出、寻宝游戏不断形成新的亮点的情况下，退出的热钱因被吸引也会重新加入逐利行列，与留守主力一起形成新的做多联盟———这便是本栏在经历前一轮跳水之后依然持仍可看高一线观点的原因。
但分析（预测）毕意是主观的，它是否具生命力，要看它能否得到投资者行为（通过成交）的支持。对此笔者提出的检验尺度是：在周期规律的观察窗内以三周为限（从节前一周即止跌那一周算起），看看其间的价量变化、看看是否还有挑战1200点的希望，从而判定这一波行情是仍然存在变数还是确已走完。
从已过去的两周的成交情况看，皆处于两市日均120亿-130亿元的水平，为7月下旬本轮升浪启动以来最低。如果说，在大盘处于阶段性调整时这一成交量额尚可接受的话，那么对于重返升轨的要求它显然是不堪胜任的———我们看到周三试图向上突破短期形态时连续两日两市成交只在150亿元上下，这有限的放量距挑战1180-1200点所需的量能亳无疑问是差得太远了（想想8、9月份曾经在1200点上下曾经堆积的巨量成交筹码）。诚然，仅一二日的成交不足以证明价量问题的全部，但如注意到周四五在给多头借题发挥的机会后（宝钢获准二期增持及长电因下周一建行在港IPO而可获作为股权投资约30亿元的巨额增益）、而大盘价量依然无动于衷，则无论是从场内存量资金还有多少余力，还是从已退出热钱能否重燃做多激情再度大举介入的角度，都有理由打一个大大的问号。
下周将是笔者给出的观察时段的最后一周。如价量仍不理想，大盘向上的变数势必为退守前期低点（9月28日的1129点）所取代，而10月底至11月上旬是见一短顶还是短底的猜想也豁然开朗了。
然而尽管大盘可能将继续调整而难有起色，有大资金进驻且又有时髦题材的个股行情却不会因此而被冷落。首当其冲的是那些有可能获得高对价又有可能转入高速成长期的准G股，因受到基金青睐（20日前后将公布基金三季度组合）在近期会有较佳表现而暴露其增仓的蛛丝马迹。沿着这条线索还可为明年的战略建仓布局。相反近来拉高较凶，前期升幅又不薄的品种大有可能是年终套现的对象，要警惕加以回避。（来源：金羊网）
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