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对聪投资刘永锋
经过了国庆长假的休息后，国内铜价在伦敦价格屡创新高的带动下展开补涨行情，情形与去年国庆后的走势非常相似。伴随着价格创造新高，上海铜的总持仓一直在比较低的水平徘徊，参与者更多选择观望，参与兴趣极低，这使价格波动可能被夸大。笔者认为在现货消费疲软的打击下，铜价有望在4000美元附近结束上涨，在价格冲击4000美元的过程中逐渐
积累空头头寸将有利可图。
在基本面上，高铜价抑制消费的状况已经愈演愈烈，中国现货价格长期落后于国际市场是有力的佐证。伴随中国经济增长转型的继续，固定资产投资有望稳步回落，铜作为基础原料的使用将进一步减少。中国因素是铜价本轮牛市的根本推动力量，一旦中国需求难以达到市场预期，铜价将不可避免的走上价值回归之路。
在技术分析方面，铜价在过去5个月里连续上涨，总涨幅达到1000美元，LME价格在布林轨道上轨运行了多个交易日，甚至与5日均线的乖离达到100美元，技术超买非常严重。这种上涨表明空头止损的力量已经体现在走高的价格上，进一步上涨缺乏动力。铜价即便回调到3500美元都可以看作是对上涨的合理回调，这给做空提供了想象空间。
总体来看，铜价的上升最终还将受制于基本面的发展，目前市场对此多空分歧较大。短期看，铜市仍有上涨潜力，但这种潜力随时都会被空头打压。
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