如何认识量增价难涨

　　大盘自碰年线回落以来，成交量呈现逐步萎缩态势，但是，大盘昨天在涨幅不多的情况下，量能却放大上了一个台阶，这是为什么?

　　徐鸣：周三大盘在前一日反弹的基础上，继续小幅走高，股指的波动幅度虽然不大，成交量则出现了明显放大现象，成为当日盘中的一个较为重要的看点。但是，在量能放大的过程中，股指并没有表示出一个明确的方向，实际上是多空分歧在盘中的具体表现。也就 是说，在看似平稳的走势背后多空双方暗中较劲，而结果则基本打了个平手，多方略占上风。可以这么认为，在量增价未涨的情况下，大盘短暂的平衡将会被打破，在一个小的趋势上将面临一次选择，而在选择的过程中将伴随着盘口震荡的逐渐加大。

　　丁建厂：考虑到国庆之前的调整主要是不利传闻所致，加上年线附近的压力较大，上证指数因此回落了将近百点。但是，这种调整只能是短期的、技术性的回档，而非行情的结束。从周三盘面看，横向整理的格局有可能被打破，昨日股指上涨幅度虽然不大，但成交量明显放大。造成这种现象的一个重要原因是周三活跃的是小盘股，资金主要流向了这些个股，而对指数影响比较大的大盘指标股则处于按兵不动的状态。当然，消息面上因素也不少，说明大部分投资者对后市依然具有信心。

　　有观点认为，在放量近一半的情况下，昨日大盘仅上涨4点，有放量滞涨之嫌。是否能进一步谈谈对此的看法？

　　徐鸣：前面已说过，持续缩量盘整之后的突然放量，往往预示着股指某一形态上的变盘前兆。我们从近期大盘走势的特征看，多方主要是以半年线为后盾，60日均线为依托，寄希望于稳住阵脚之后伺机向上；而空方则以年线为后盾，30日均线为阻力位，对股指进行压制。因此大盘就被压缩在了年线和半年线之间，而争夺较为激烈的区域在30日均线和60日均线之间。从短线走势看，多方守住60日均线后，必然会顺势向上挑战30日均线，因此，短线大盘仍有望继续反弹。但是，周三的大成交量恰好在30日均线与60日均线间，这就决定了大盘后市仍会表现出反反复复的过程，而在这个过程中主要表现为个股的轮流活跃。

　　丁建厂：根据股市经验，有量在价先的说法，现在成交量已经显示出投资者已经重新对行情恢复了信心，正以比较积极的姿态介入市场，这对于行情继续走高是有利的。但是短线看，大盘面临着5周和10周均线的压力，若短线成交量无法持续放大，则直接穿越两条均线的可能性并不大，可能还有一定的短线震荡。不过，从当前投资者的信心看，这种震荡不会影响大盘向上回升的趋势。

　　就昨日盘面来看，中国石化、华能国际等权重股的走势偏弱，成为制约大盘走出流畅反弹走势的因素。昨日的成交量有所放大，主要被分配到了哪些板块上？

　　徐鸣：在成交量明显放大的情况下，虽然大盘的波动幅度不大，但我们还是能够看到较为积极的一面，那就是说，在量能的支持下盘中的个股明显地活跃起来了，而且活跃的层面随着成交量的放大不断得到拓展。

　　而从另一个角度观察，盘中的活跃个股大都来自于小盘股，大市值个股的表现较为一般，表明盘中还是缺乏大兵团作战的资金，只能以小范围的运作为主，这就决定了大盘的反弹将较为曲折。

　　丁建厂：虽然近日成交量逐步放大，个股也开始活跃起来，但主要资金还是集中在部分小盘股的炒作中，能够带动指数的大盘股依然比较保守，这将在一定程度上制约大盘反弹的高度，对人气的进一步激发也可能产生不利影响。从盘面的情况来看，个股会以轮动为主，各领风骚三两天，大盘则有望在个股的轮动中形成局部强势的格局。

　　在市场热点不是很清晰的情况下，短线操作该如何操作？徐鸣：的确，盘中没有主导热点，实战操作较难把握。应以小波段操作的思路来应对目前的大盘和个股。尤其是仓位需要控制，对于连续走高的

股票，要注意逢高获利了结。

　　丁建厂：虽有反复，但行情会逐步转强。在季报公告期间，投资者选股还是应该题材与业绩相结合，以规避绩差股的风险。

　　作者：主持人 金荣钧 世基投资 徐鸣 山东神光 丁建厂