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上海永久开始进入股改程序，B股股东将明确不获得对价。这对未来该类公司的股改是否将形成示范成为市场关注重点。消息人士称，沪市首家含B股公司的股改能否顺利推进，这个问题让承担受托股改的上海永久董事会成员着实有些担忧。董事会秘书袁志坚在昨日接受记者采访时表示谨慎乐观。
该股改项目的保荐机构是申银万国证券公司，其保荐代表表示，上海永久的方案是10
送5，且附加承诺比较有优势，股权结构也比较简单，没有太多的历史遗留问题，同时大股东对公司未来发展非常支持，这些都是公司能够尽快解决股权分置问题的主要原因。
针对B股股东将不获得补偿，上海永久指定信息披露人指出，上海永久两大股东提出的股改方案是根据国务院五部委《关于上市公司股权分置改革的指导意见》的精神制定的。同时此次股权分置改革主要解决A股市场流通股与非流通股这一特殊历史问题，股改主体是发起大股东，上市公司董事会仅是受托办理有关事宜，同时股改方案也经过了监管部门的审核。
“由于对价水平合理，公司预计股改方案推出后，A股股东的反应应该是正面的；B股当前市盈率在10倍左右，股价基本上跌无可跌。公司今年上半年实现主营业务收入5.09亿元，净资产收益率8％，制车主业前景看好。”该公司董事会秘书袁志坚相信，只要公司延续当前的发展势头，股改方案实施后，B股的投资价值自然会更加凸现。
资深分析人士表示，永久的股改方案本身有不少看点，例如B股不参与，非流通股发起股东承担费用；其次在减持方面，第一大股东中路集团特别承诺，在股改实施1年期满后的84个月内，在公司A股最高历史价以下不减持。A股最高历史价为20.97元，股改实施后相应调整为自然除权价13.98元。
上海永久的信息披露人在谈到股改方案时还强调称，流通A股股东对价方案固然重要，但更重要的是大股东已经作出了全流通后的超常承诺，体现了中路集团长期持有永久的决心。
《国际金融报》 (2005年10月12日 第三版)
作者：本报记者 陈辅 发自上海
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