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上海中期蔡洛益
昨日是沪铜国庆长假之后的首个交易日，受国际铜市大幅上涨的行情鼓舞，沪铜大多以1000点左右的涨幅高开，之后早盘仍震荡上涨，主力合约触及涨停板后仍一直在紧靠涨停的地方整理。下午续开后多数合约被封涨停。收盘时各期合约大多有1300至1400元的涨幅。成交最为活跃的三个月合约报36950元，较9月30日收盘上涨1370元。
沪铜交易商称，在国庆长假期间，LME、COMEX等国际铜市仍在延续牛市节奏，新高迭创。伦敦金属交易所LME三个月期铜在上周五一举突破了3900美元的整数关，直指4000美元大关。受之影响，昨日沪铜早盘高开高走，显然是对国际铜市上涨行情的跟进。
我们认为，目前致使铜价上涨的最主要因素仍然集中在供需关系上。在全球，尤其是中国方面对铜、锌等基本金属需求强劲之际，供应中断导致市场极度紧张，善于捕风捉影的投机客和基金料将继续买进，增持多头部位。另一方面，加拿大及美国两家铜矿的罢工仍在继续中，此外赞比亚
Konkola铜矿因燃料短缺而削减了日产量，这为铜价上扬进一步提供动力。上周五公布的LME铜库存数据显示，库存继续减少1025吨至70475吨，铜库存自9月底的11个月高位84300吨下降，迄今跌幅已超过16%。
反观节后上海期铜，持仓与成交规模限制了它在国际铜市上的“发言权”，被动跟涨已成必然，反套多头与投机空头的对垒局面仍将延续，而值得关注的是当月0510合约的交割问题。单边7527手（约37635吨）的持仓相对于29452吨的铜库存仍过显眼，而据跟踪观察，多数空头主力已背负近4000元的浮动亏损，在仅有的六个交易日里，在进口恶劣、内需转旺的情况下，后市料将迎来一波空头回补的小浪潮。
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