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在美国银行家与投资者迎来“商业抵押担保证券”(CMBS)发行创记录的月份之际，此类证券今年迄今为止的发行金额已经超过2004年全年。
银行家预计，本月将有约250亿美元CMBS发行。而且交易正变得越来越大。
仅几年前CMBS典型的发行规模不到10亿美元，但现在20亿美元的交易也已很常见。高
盛与RBSGreenwich正在准备一宗发行，最早将在本周启动，规模可能达到50亿美元。
CMBS已变得越来越受债券投资者欢迎。这些投资者在寻找能提供一些额外收益的资产。CMBS就是将商业房地产按揭和相关贷款重新打包成具有不同风险水平的小块投资工具集合。
“在趋于低迷的经济环境中，AAA级CMBS是非常好的藏身之所。”Hartford投资管理的高级投资组合经理纳斯里·图图恩吉说，“它是个安全的资产类别，却又能提供足以引起人们兴趣的收益。”
除了投资者的需求以外，较低的利率以及不断上升的房地产价值也激发了商业房地产市场的融资活动，带来CMBS的供应增加。
巴克莱资本CMBS交易负责人海金·贝克说：“就发行量而言，今年是CMBS是兴旺的一年。”她表示，本月发行活动的原因之一，是人们想要在年底将他们的贷款证券化，而随着冬季假日的临近，需求可能会逐渐下降。
每一宗CMBS发行交易中，多数通常是AAA级，但人们对剩余的中等级别CMBS的需求也很强劲，尤其是债务抵押债券发行者的需求。债务抵押债券是另一种结构性债券产品，有时候会由CMBS与其他商业房地产贷款混合担保。
《国际金融报》 (2005年10月11日 第四版)
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