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在欧洲货币中三个货币各有特点，欧元与美元指数的相关性最强，英镑波动最为剧烈，瑞士法郎走势最为规范。
对于投资者而言，操作瑞士法郎则主要是看重它作为避险货币的功能。瑞士法郎之所以能长期坚挺，主要是因为瑞士一向保持中立，国内政治和经济局势稳定，极少受到战争的影响。此外，瑞士对外国人在境内存款采取严格保密措施，使瑞士成为国际游资的庇护所。
美元兑瑞士法郎在2004年12月31日创下四年低点1.1288。2005年随着美国经济的复苏，美元兑各货币走强，欧洲货币纷纷进入下跌趋势。当前美元兑欧洲货币已经连续上涨10个月。用波浪理论分析瑞士法郎发现，瑞士法郎走势极其标准，不论是主跌趋势还是反弹波段都可以清楚地划分出来。更值得一提的是时间周期在瑞士法郎的走势中扮演着重要的作用。
我们可以看到美元兑瑞士法郎日线图从2004年12月30日的1.1288到2005年10月3日的1.3041每一个级别的上涨和下跌都是重要的时间之窗。年初1.1288是美元兑瑞士法郎反弹的起点，此波反弹运行ABC结构的大反弹，对应的是2001年7月1日1.8228的下跌趋势。A浪的反弹走出3-3-5结构，运行144天，其中A-c浪为5浪上涨结构。从7月19日1.3079出现的下跌是美元兑瑞士法郎整体反弹波段中的B浪。
反弹B浪也继续运行ABC的结构，美元兑瑞士法郎B-a浪下跌运行三波结构，汇价始终运行在下跌趋势线上方。第三次触及下跌趋势线后美元兑瑞士法郎日线图反身向上进入B-b浪。B-b浪表现为急速上扬的形态，但是在此波段的走势中汇价再次运行21天，这又是一个重要的时间之窗，由此我们判断美元兑瑞士法郎自9月5日1.2239的上涨至10月3日1.3041告一段落。
笔者认为，进入10月，瑞士法郎上涨将有望带动其他两个欧洲货币进入新一轮强势上扬。如图所示，美元兑瑞士法郎的B-c浪有望运行5浪下跌的走势，汇价将在10月测试1.2183一线，该价位是B浪对应A浪上涨50%的回档，也是A-c浪中c-2浪的高点（图中所示A）。由于前期走势规范，利用历史走势来推导未来，我们应当关注10月中美元兑瑞士法郎下跌的B-c浪运行时间，预计此波的运行时间也将是一个时间之窗。
《国际金融报》 (2005年10月10日 第七版)
作者：本报特约作者峰谷发自北京
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