国有银行股份售价屡创新低 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年10月09日 11:26 北京日报 | |||||||||
本报讯(记者唐铮)10月5日下午,建行正式展开IPO全球路演,在香港举行第一场推介会。当天下午市场就传出消息称,占公开发售股票95%的251.6亿股机构投资者配售部分已被悉数认购。在场的香港分析人士大都认为,虽然建行的招股定价略高于市场之前的预期,但仍然物有所值。 国有银行海外上市的脚步越来越迅速,不少人士却担忧,国内银行单纯地按照报表上
建行定价偏低? 根据建行的招股说明书,此次公开招股价介于1.80港元至2.25港元之间,相当于其2004年每股账面净值的1.59-1.9倍。这个数字虽然高于不久前交通银行上市时的1.6倍市净率,但交通银行现在的市净率已经是2.1倍左右,另外中银香港的市净率也在2倍以上,因此建行的定价并不算贵。 除了定价愈加低廉之外,各种附加条款也层出不穷。根据招股说明书,在建行今年6月17日和美国银行签订入股和战略合作协议时,同时签订了保护性条款,规定如果建行的2004年净资产在审计中发现被夸大,汇金将必须根据泡沫情况向美国银行作出额外股权补偿。而这一条款的有效期更是长达5年。 先行者已获暴利 在不少外资争相投资国内银行的时候,已经有先行一步的投资者从低廉的售价中受益。9月底,业内传出国际金融公司(IFC)将以约5000万美元的价格将持有的南京商业银行10%的股份卖给法国巴黎银行。而4年前,IFC买这些股权只花了1800万美元。 9月底,IFC发布的2005财年报告显示,本财年,IFC业务收益为19.5亿美元,与上财年相比增幅高达98.6%。 国资是否贱卖? 建行是国有四大行中第一个整体上市的,随后工商银行、农业银行等也都有上市打算。根据安邦分析师进行的不完全统计,从2001年开始,到2005年8月,国内至少有6家股份制商业银行和5家城市商业银行陆续引入了外国投资者,而其价格却一再降低。汇丰银行入股交通银行价格为每股1.86元,美洲银行入股建行的价格为每股1.17元,苏格兰银行入股中国银行价格为每股1.22元,而中国工商银行的定价只有1.15元。在建行火爆招股的背后,业内对国内银行向投资者日益“慷慨”的融资也提出了担忧。 网络编辑:张宁 |