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上海中期李金保
在中国传统的国庆节假期间，LME、COMEX等国际铜市仍在延续牛市节奏，新高迭创。伦敦金属交易所LME三个月期铜在周四一度触及3892.50美元/吨的高点，令人瞠目的是，截至昨晚20点，已进一步突破了3900美元的整数关。期锌也紧随其后，逼近八年高点1460美元/吨。
目前致使铜价上涨的最主要因素仍然集中在供需关系上。在全球，尤其是中国方面对铜、锌等基本金属需求强劲之际，供应中断导致市场极度紧张，善于捕风捉影的投机客和基金料将继续买进，增持多头部位。另一方面，加拿大及美国两家铜矿的罢工仍在继续中，此外赞比亚Konkola铜矿因燃料短缺而削减了日产量，这为铜价上扬进一步提供动力。昨天最新公布的LME铜库存数据显示，库存继续减少1025吨至70475吨，铜库存自9月底的11个月高位84300吨下降，迄今跌幅已超过16%。
反观节后上海期铜，持仓与成交规模限制了它在国际铜市上的“发言权”，被动跟涨已成必然，反套多头与投机空头的对垒局面仍将延续，而值得关注的是当月0510合约的交割问题。单边7527手（约37635吨）的持仓相对于29452吨的铜库存仍过显眼，而据跟踪观察，多数空头主力已背负近4000元的浮动亏损，在仅有的六个交易日里，在进口恶劣、内需转旺的情境下，后市料将迎来一波空头回补的小浪潮。操作上，建议维持多头思维，激进的投资者继续享用疯狂的晚餐，稳健的投资者可选择跨期套利交易，比如等量买进0511合约，抛出0602合约。
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