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全面股改以来的第二批股改股中的绝大多数将在今日复牌，使得此类个股的股价表现成为今日市场的焦点。
虽然在股改试点过程中，试点股在公布股改方案复牌后的走势可圈可点，但在全面股改推行之后，走势却呈现出剧烈分化，除了南化股份、综艺股份等为数不多的个股在复牌日涨停，其余个股的走势大多波澜不兴，甚至民生银行大幅下跌4.29%。
分化结果主要取决于对价高低和股改方案公布前的涨幅。对价偏高如南化股份10送4，则往往复牌大涨；对价偏低如民生银行则下跌；而丽江旅游在昨日复牌大跌3.40%，是因为该股在复牌前已大涨40%，基本上反映了对价预期。
而反观今日复牌的个股，似乎前景不乐观。一方面是因为此类个股在股改方案公布之前的走势大多表现不俗，超越了大盘的平均涨幅，透支了股改的含权预期；另一方面则因为股改方案大多保持着10送3股左右的预期，基本上没有特别之处。没有对价方案的惊喜，哪来的股价走势惊喜呢？
不过，我们认为金山股份、士兰微等少数个股有可能出现大涨的走势。一方面是因为其对价水平较高；另一方面是因为金山股份有风能概念，而且未来三年内的火电机组装机容量将大幅增长，成长性不错。而士兰微则有微电子高科技光环，是基金重仓股。
我们认为，投资者不要过分看重对价方案，因为对价方案已经是过去式，前期的股价上涨大多已反映了对价含权预期，未来的走势关键在于企业的成长性。
所以，在今日的走势中，大涨的未必就是好品种，下跌的未必就是差品种，这一点希望能够引起投资者的注意。我们建议，投资者可重点关注黄河旋风以及周五复牌的安徽合力，前者的人造金刚石规模优势逐渐显现出来，后者则因为仓储物流业的发展使其主营业务收入显著增长。
今日复牌的股改公司
黄河旋风、金山股份、安泰集团、柳化股份、士兰微、江南高纤、广东榕泰、通宝能源、浙大网新、界龙实业、株冶火炬、博汇纸业、泸州老窖、百科药业、顺鑫农业、津滨发展、丰原生化、大族激光、盾安环境、广州国光、晶源电子等
作者：秦洪 江苏天鼎
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