四公司高管详解修改后方案

　　重视流通股股东意见顺鑫农业修改方案

　　顺鑫农业经过本周一与流通股股东的广泛沟通后，今日公告了股权分置改革说明书修订稿，相比初稿，修订稿更实在，更能体现出公司对流通股股东利益的保护和重视。本报记者就此采访了顺鑫农业副总兼董秘田建国。

　　田建国表示，公司股权分置改革方案的修改稿是在充分考虑流通股股东意见的基础上拟定的，公司大股东也是公司唯一的非流通股股东顺鑫集团，大幅提高了对价水平，流通股股东每10股将获送3.5股，这比原方案增加了0.5股。相比于原方案，田建国指出，新方案中公司大股东顺鑫集团对特别承诺也做出了两项重大调整：

　　一是将限售期满后，二级市场出售

股票的价格限定为不低于6元/股，这与初稿规定的连续5个交易日股票收盘均价达到或超过最近一期经审计每股净资产30%时可进行减持相比，减持价格提高了5.17%。公开资料显示，截至2004年12月31日，顺鑫农业的净资产为138561.51万元，近三年公司净资产的平均增长率为8%。按8%的增长率计算，到2007年12月31日，公司净资产约为174547.60万元，每股净资产约为4.39元，三年后原减持价格相当于5.71元/股，相当于减持价格修改为每股净资产的136.67%。

　　二是将增持价格提高为股改方案通过后的两个月内连续5个交易日公司股票收盘价均低于3.36元，这与初稿规定的2.96元高出了13.51%，根据原方案的对价水平和停牌股价计算，自然除权价(3.49元/股)高于增持价格(2.96元/股)0.53元/股。修改方案后，按新的对价水平和停牌股价计算，自然除权价(3.36元/股)等于增持价格(3.36元/股)。

　　株冶火炬提高股改对价至10送3.5股

　　株冶火炬(600961)有关负责人表示，根据沟通结果，出于对保护流通股股东利益的考虑，同时更大程度地体现大股东的股改诚意，公司最终作出了调高对价和增加承诺的决定。

　　首先，提高了对价比例，将非流通股股东支付给流通股股东的对价10送3.2股修改为10送3.5股。这一对价数量较最初方案非流通股东要多送出约360万股，进一步向流通股股东让利，显示出极大诚意，提高对价比例，对方案通过将起到积极作用。

　　其次，公司控股股东株冶集团及其关联方全鑫公司、有色控股、有色股份还在原承诺的基础上设定了最低减持价格，使股改方案得到进一步完善。这几家非流通股东其各自所持股份在获得流通权且48个月锁定期满后的12个月内，通过证券交易所挂牌交易出售公司股份的出售价格不低于每股4.75元。该最低减持价格较公司停牌前一交易日收盘价3.65元上浮了30%，使流通股股对未来扩容压力的担心得到一定程度的缓解。

　　黄河旋风再添追加送股条款

　　根据前期与流通股股东的沟通情况，今天黄河旋风(600172)公布了股改最终方案。该方案最大变化在于：增加了股份追送条款，即如果黄河旋风2005年或2006年度实现的净利润同比增长低于25%，则前两大非流通股股东承诺将按照现有流通股本总数向流通股股东无偿追加每10股送1股(限送一次)。追加送股条款再次展现大股东的诚意，同时也使流通股东又获得一份新惊喜。

　　黄河旋风董秘李建中表示，追加送股承诺，一方面可使流通股股东对于公司未来发展有稳定预期，同时流通股股东利益也有了更充分保障；另一方面也表明该公司管理层对公司发展充满信心。其中，值得大家关注的是其追加送股承诺最低增长率为25%，它是复合增长率而不是算术平均增长率，因此其实际增速更高。目前能够连续保持25%以上复合增长速度的公司并不多，可见黄河旋风成长性突出。

　　值得关注的是，黄河旋风还进一步提高减持价格，即三年禁售期满后一年内，若其通过上证所挂牌出售股票，出售价格不能低于每股人民币5.60元，减持价格较初步方案提高12%。该价格若折合成支付对价前二级市场价格应为7.28元，比9月16日黄河旋风收盘时的60日均价3.99元高出82.46%。应该说，黄河旋风股改方案真正兼顾考虑到流通股股东各方面，展现出其对流通股东极其负责的态度。

　　博汇纸业追加三大承诺显诚意

　　博汇纸业今日发布公告，对

股权分置改革方案进行调整，在维持10股送3股的原对价和原承诺的基础上，公司相对控股股东博汇集团又在确保公司利润稳步增长、设定股票减持最低价格、以增持方式稳定股价等三方面追加了承诺。

　　博汇集团承诺，一、如果博汇纸业2005年、2006年度扣除非经常性损益后净利润分别低于12000万元、14500万元，或2005年、2006年度财务报告被出具非标准审计报告，博汇集团将一次性追加支付对价的股份总数计420万股。以追加支付对价股份总数420万股为基数，按比例无偿过户给追加支付对价的方案实施股权登记日在册的流通股股东。在实施资本公积转增股本、支付股票股利或全体股东按同比例缩股时，将按照保持上述追加支付对价比例不变的原则对目前设定的追加支付对价总数进行相应调整。二、自获得流通权之日36个月后，只有当二级市场股票价格不低于8元/股时，博汇集团才会通过上海证券交易所挂牌出售股份的方式出售所持股份，在博汇纸业因利润分配、资本

公积金转增股份、增发新股、配股或可转债等情况而导致股份或股东权益变化时，上述设定的价格8元/股也将相应进行调整。三、在本次股权分置改革方案获得相关股东会议批准实施后2个月内，如公司股票价格连续2个交易日收盘价低于5.40元/股，则自次一交易日起，博汇集团将通过交易所集中竞价的方式增持公司股份，直至增持数量达到500万股或公司股票收盘价不低于5.40元/股，并承诺在增持股份计划完成后的6个月内不出售所增持股份。

　　公司有关负责人表示，博汇集团追加的三大承诺，一方面显示了其对公司发展前景以及二级市场股价走势充满信心，另一方面也表明其切实维护流通股股东利益的诚意，公司有信心使股改方案得到广大流通股股东的认可和支持。

　　作者：记者集体采写

　　（来源：上海证券报）