近期，在恒生指数持续调整及H股指数连续下跌的情况下，以富力地产（2777.HK）为龙头的香港中资地产股却走出了一波较好的上涨行情，其中富力地产从上市时的10.8港元上涨到昨日收盘的23.15港元，上海置业（1207.HK）从0.75港元涨至昨日的1.2港元等。对于此类地产股的走强，笔者有以下几点分析：
首先，随着内地国民经济的快速发展，人们收入水平不断提高，消费结构升级，内地城镇化进程加快及拆迁力度加大，使得国内房地产市场需求持续旺盛，给房地产行业的发展提供了良好的市场环境。另外，在宏观经济调控取得
初步成效的大背景下，人民币汇率升值将吸引大量资金进入内地市场。
目前，国内房地产行业面临加速调整，表面上是行业的增速下降，但更深层次的意义在于市场结构将发生根本变化，开发商优胜劣汰，使得行业集中度进一步提高。那些资金实力雄厚、土地储备较多、管理相对规范、具有一定品牌效应的公司将获得更大的发展机遇。
其次，从目前在香港主板挂牌的7只中资地产股的业绩情况看，上海复地（2337.HK）、首创置业（2868.HK）及今年上市不久的富力地产的业绩都相当稳定，在内地经济向好的情况下，业绩保持稳定增长态势。
第三，从上述7只地产股今后的发展潜力来看，大多数公司土地储备充裕，具备较大的发展潜力。
笔者比较看好上海复地和首创置业，这两只股票除了近几年业绩保持稳定增长外，在可持续发展方面也在行业中占有一定的优势。如上海复地去年9月份以2.84亿元的价格，收购江苏省无锡市4幅土地使用权，地块总面积达25.5万平方米，计划开发住宅项目，规划总建筑面积达到30.6万平方米。首创置业也于去年10月份以21.09亿元成功投得北京2幅住宅用地。
对于近期股价大幅上涨的富力地产，其土地储备达400万平方米，足够公司4至5年的开发之用。但笔者认为，目前该股股价在一定程度上已反映了其今明两年的业绩增长，因而短线风险加大，投资者介入该股时要慎重。作者：曾轶舒 江南金融研究所
|
