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稀缺估值不再 交行失宠


http://finance.sina.com.cn 2005年09月23日 03:19 每日经济新闻

  昨日,交行股价大跌3.053%,收报3.175港元,这已是该股连续第三个交易日出现下跌。9月份以来,该股累计跌幅已达7.3%,近几日的跌幅明显加大。另外,最近A股市场银行股板块也出现连续下跌的走势。

  近日市场热传的中国建设银行IPO昨日已经通过香港联交所的上市聆讯,最快将于下周在香港进行相关招股推介活动,拟于10月份完成上市,预计集资规模逾50亿美元。

  除建行外,还有多家内地大型国有商业银行将陆续登陆境外市场,如中国银行、中国工商银行等都计划赴港上市。交通银行(3328.HK)因此将失去其唯一在境外上市的内地国有商业银行的地位,市场对其稀缺资源的估值将逐步消失,加上大规模IPO将分流市场资金,交行将失去投资者的“宠爱”,其股价后市表现令人担忧。

  交行昨日共计成交5.6亿港元,其中沽空金额达8839万港元。而其前一交易日的沽空盘更加汹涌,在6.7亿港元的成交金额中,有1.54亿港元来自沽盘。

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证券董事邝民彬认为,交行是第一家赴港上市的内地银行,自上市以来该股累计涨幅接近30%,市净率已升至2倍多,估值偏高。有消息称,建行上市拟以每股净资产的1.5倍来定价,比交行相对要便宜。建行的上市,将导致部分基金经理换股,资金会陆续撤离交行,去认购更具吸引力的建行新股。

  另外,交行股价涨至前期的高位,与市场炒作交行认股权证有关,相关发行机构推高了其正股股价。但前不久香港监管机构开始加大对权证市场的监管力度,导致部分资金撤出权证,交行股价也因此失去支持。昨日,交行权证全线下跌,平均跌幅超过10%。

  雷曼兄弟最新的研究报告也首次给予交行“减持”的投资评级。该行认为,交行股价已经反映了内地银行进一步改革的利好因素,内地银行相继公开招股,市场不可能在短期内全部消化,交行股价因此受压。


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