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周四沪铜在隔夜伦敦铜再次大涨的带动下大幅上涨，再创新高。主力0512合约以35100元高开690元，开盘后期价并没有大幅波动，一直围绕在开盘价附近运行。只是接近尾盘时在多头买盘的拉抬下，期价才再次放量，继续上攻，收盘时报于35270元，上涨850元，涨幅约2.5%。成交量为47058手，持仓量为61072手，均较周三有所增加。
周四我国现货市场报价为36840元—36940元，较周三上涨了940元左右。通过近期盘面
变化情况观察来看，沪铜下跌时比较抗跌，而上涨时力度也不是很强，主要原因是现货价格在期价下跌时起着支撑作用，前期伦敦铜下跌幅度明显大于沪铜，而此次伦敦铜领涨，沪铜虽然跟涨，但由于现货价格涨幅较少，也同样制约了期货价格的大幅上涨，最明显的体现在于，本周二和周三沪铜的上涨幅度远远小于伦敦铜上涨的幅度，如果后期国内现货铜价仍没有明显大幅上涨，期价上涨的空间将肯定还会被缩小。
基金在操作过程中肯定是希望利多题材越多越好，但到目前为止还是“美国铜矿公司Asarco的工会周三表示，劳资双方旨在解决亚利桑那和得克萨斯州厂矿罢工问题的谈判未能取得进展”。这么一个利多因素在支撑着铜价，很显然是少了些。笔者并不是说，像这样的利多因素少了就不能够使铜价再创新高，而是说如果题材多了，基金在操作时才能游刃有余，而不会是顶着压力向上拉抬期价。虽然影响铜价的最重要因素是库存的变化，而库存目前仍在不断的增加，而且最为关键的是库存增加的趋势已经形成，为了缓解库存增加所造成的压力，基金操作时则需要更多的利多题材。
从操作角度考虑，对于沪铜来说，之所以铜价能维持长时间的牛市，主要原因还是供需不平衡，而转向供需平衡所需要的时间是很长的。那么我们在操作时首先要保持多头思维，这是最重要的；其次，每当铜价产生急跌过后都应该逢低买入，然后当铜价创出新高后，在现货价格难以继续上涨和伦敦库存压力过大时，选择出局，来回反复波段操作，应该是目前对于铜这个品种最好的操作方式。
《国际金融报》 (2005年09月23日 第十一版)
作者：本报特约作者 李杨 发自沈阳
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