稳健型投资者近来可能比较郁闷,手里持有的股票明明质地优良,却无法分享大盘上升带来的快乐,市场似乎回到了1999年、2000年时的状况。而与以往不同的是,当前的市场已没有了“鸡犬升天”类指责的言论了。
从某种意义上说,“存在就是合理”在证券市场中具有特殊的含义。对于蓝筹股低迷、绩差股持续上升的现象,普通投资者无法凭一己之力加以改变,顺应市场潮流可能是更加有效的投资策略。
绩差股的上升主要基于股改中的重组预期。重组就像一根魔法棒,给市场的想像空间十分大。如果股价的历史表现已经包含对
可能退市风险预期的话,那么在股改的重组预期之下,既有的绩差股保留上市资格的可能性大大增加,相应地,股价出现的暴涨就可以用“恢复资格”来解释了。而绩差股的持有者绝大多数是中小投资者,这类股票的上升惠及的投资者群体可能较蓝筹股更大,有助于在股改特殊时期实现管理层对中小投资者的保护承诺。
与此同时,由于绩差股群体巨大,群体内的轮换式上升具有较大弹性,因此,虽然绩差股的上升已经持续了较长的一段时间,其后续走势仍然值得期待,估计在第一家ST类上市公司股改方案出台之前,绩差股的行情较难发生根本性的改变。进一步寻找绩差股中的投机机会,仍然是当前激进型投资者的主要任务。
绩差股的不确定因素太多,重组预期也缺乏有力依据,从这个角度看,其行情具有极大的投机性。既然是投机,投资者需要关注的主要因素可能是技术面特征,而技术面特征中,交易量状况无疑是其中最主要的环节。
唐昊熹
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