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经过连续11根阳线后，国债市场渐显疲态。周三，上证国债指数一直在108.19到108.22之间的十分狭窄的空间内波动，虽然尾市收在108.20点，仍是历史新高，但留下的是一根有小上影线的小阴线。全天成交6.6亿元，较上一交易日减少0.6亿元；从各现券看，涨跌都不突出，没有鲜明的市场热点。从市场的缩量调整，到现券热点的匮乏，都预示着近期强势上涨势头的终结。
投资者值得关注的信息，一是周二央行在公开市场操作对28天品种进行了正回购，加权平均利率水平较上周上升一个基点,达到1.02%；一年期央行票据的招标利率结果与上周持平，为1.3274%。该信息对债券价格形成中性略空的影响。二是2005年记账式（十期）国债将于今日起在深交所所上市交易。该期国债实际发行总量为331.7亿元，最终发行价格为98.87元，收益率为1.15%，低于当前存续期在1年左右的现券。笔者预计该债券低开的可能较大，从而对短期现券形成中性偏空的影响。
从影响债券市场的其他基本因素看，近期不会发生明显改变，因此，债市就此转势的可能性不大，但将步入缩量调整的运行态势。
《国际金融报》 (2005年09月22日 第六版)
作者：本报特约作者鹜远发自上海
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