主板股改未就绪中小板受命探路

　　据权威人士分析，中小板之所以要率先实现新老划断，主要是基于两个方面的迫切需要：其一是因为主板基本完成股改还需要一段时间，而大量企业急需恢复融资功能；其二是股改之后，市场环境发生了根本变化，全可流通条件下的新股发行还缺乏经验，中小板规模尚小，可以在减少市场冲击的情况为主板新股发行积累经验。

　　实际上，深交所已经在积极筹划股改之后的制度创新。据该所有关负责人介绍，目前 迫切需要研究股改后的市场变化，制订相应的新股发行改革措施，而在中小板上进行前期试验较为妥当。市场人士认为，这些创新措施可能包括提高新股发行上市的审核效率、降低发行上市的成本；引入“绿鞋”制度，建立回拨机制，避免大量的发行失败情况出现等等。此外，由于新股可能跌破发行价，认购新股不再是稳赚的投资，也可以考虑取消市值配售发行，恢复资金申购发行。针对新股上市期间价格可能的大幅波动、股权稳定性下降的情况，中小板也可以在完善稳定机制和锁定机制等方面展开探索。（新华）

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