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盈利非均衡增长 H股市场面临挑战(图)


http://finance.sina.com.cn 2005年09月19日 03:23 每日经济新闻
  2004年,多数H股公司盈利大幅增长,而今年却难以为继。

  相关数据显示,披露中报的75家主板H股公司上半年合计盈利1450.7亿元,同比增长26.5%,增幅有所放缓

  近期H股市场多空交织,一方面,中石油、江西铜业等绩优H股公司在披露强劲增长的中期盈利后,纷纷进行再融资;南京熊猫、科龙电器等公司不时曝出一些令人震惊的负面消息。

  另一方面,近期,中国保监会颁布了《保险外汇资金境外运用管理暂行办法实施细则》,这意味着H股市场拥有了新的资金来源。

  不过,上述两方面消息对H股市场
的影响都相对有限,H股未来何去何从,基本面仍然是关键。

  2004年,多数H股公司盈利大幅增长,而今年却难以为继。相关数据显示,披露中报的75家主板H股公司上半年合计盈利1450.7亿元,同比增长26.5%,增幅有所放缓。

  当然,有中石油这家亚洲最赚钱上市公司中流砥柱的作用,H股板块今年的盈利状况也不会太差。

  但正是这种非均衡的增长状况,才为H股市场的未来前景埋下祸患。中石油的强劲盈利很大程度上受惠于国际油价持续高企。

  而油价高企对包括中石化在内的其它一些重要公司来说,则非常不利,还有中国电信,公司2004年纯利大幅增长1.02倍,但今年其盈利增长却不容乐观。

  根据香港多家券商的平均预期,中国电信的今年纯利为288.28亿港元,同比增幅仅7.23%。非常明显,H股公司盈利非均衡增长的直接后果,就是增长的不可持续性。

  二级市场上,从8月15日的5539.39高点至上周五收盘的5062.21点,H股指数累计下跌8.61%。
盈利非均衡增长H股市场面临挑战(图)
作者:周兴政 西南证券

  


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