回音壁：分散化投资优势开始显现

　　读者王生来电：

　　上市公司股改就要全面展开了，我想炒股但没时间，想买股票基金分享股改的机会，但现在股票基金往往是“各领风骚仅一年”。请问，该如何选择股票基金？

　　编辑部回电：

　　王生，您好！

　　您所反映的问题也是困扰包括笔者在内的多数投资者的问题。目前有近50家基金公司，发行的基金更达上百只，其中仅开放式基金中就有54只股票型基金、49只股债混合型基金（也称配置型基金或平衡型基金），选择起来的确有一定难度。

　　一般而言，做任何投资之前先要衡量一下自己的风险承受能力，投资基金也一样。因为

股票基金是紧随股市波动的，股市如果有较大的系统性风险，股票基金也很难独善其身。

　　现在股票型基金中股票的配置比例一般在70%左右，部分甚至提高到95%，风险相对较大；股债混合型的基金在资产配置上兼顾债市、股市，由于股市、债市之间往往有跷跷板效应，所承受的风险相对有限。

　　其次，基金一般是做中长线投资的，所以不能用太短的时间来评价一只基金做得好不好，而且不光要看净值增长的大小、回报率的高低，也要看波动幅度的变化。这些指标，一般的基金评级中都会有反映，所以选基金前不妨看看各评级机构对基金的看法。

　　您在来电中提到的部分股票基金表现波动较大，除了市场本身的原因，还跟基金的投资风格有一定关系。2003年以来的大部分时间中采取集中化投资的基金都有上佳表现，但随着股改的全面铺开，越来越多的股票因为含权带来了一定机会，所以分散化投资的优势开始有所体现。

　　从今年7、8月份的股票基金的表现看，投资较为分散的基金回报率较为可观。如投资沪深300指数、上证180指数等的基金月回报率都在4%左右，部分非指数基金但投资集中度较低的基金回报也不错。

　　据了解，在股改指引出台后，沪深交易所将按照基本面好坏、股改的难易来推进股改工作，估计那些盘子适中、业绩尚可的公司可得股改先机。分散持有中小盘股票的股票基金仍有机会，如融通深圳100指数基金、华安180指数基金、融通巨潮指数基金、

长城300指数基金等。（袁林）

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