王利敏：多头市场应有多头思维

　　沪市在周二突破1200点后，周三、周四以小阴小阳稳稳守住了千二大关，再度让担心久盘必跌的做空者饱尝踏空的苦涩。回观大盘从7月19日1004点上涨以来，不少投资者频频踏空，以致在200多点上涨行情中，有的略有小赚后即成为旁观者，有的追涨杀跌还输钱。究其原因在于目前已经进入多头市场，但很多人的思维却仍停留于空头状态。

　　不要轻易言顶

　　回顾7月19日沪深股市的上涨行情，虽然尚不能断言是牛市行情，但至少是强有力的多头行情。平心而论，经过4年多熊市，市场过度谨慎自在情理之中。然而，当大盘收复60日均线后(笔者曾在7月27日《股市重现赚钱效应》一文中提到，大盘一旦跃过并有效站稳该线，多空力量将发生重大转折)，看空者理应及时空翻多。文章刊出当日，沪市收复该均线，随后连续三日站稳该线，并拉出中阳，稳步上行。期间虽遭遇众多阻力位，技术指标钝化再钝化，市场回调之声不断，但多方以5日均线为依托一路上行直达8月18日的1201点。

　　如果说，上述这段单边逼空市你不敢买，那么8月18日大跌后，大盘在1132点至1174点整理了10多天，岂非绝佳的买进机会？细观这段走势，大盘虽然跌破5日、10日线，但除了一天，收盘均在20日线上方，明白无误地表明上升趋势未变。其间，涨是买进机会，跌更是买进良机，而任何时侯卖出都是错的。即便做差价也只能快出快进。这与熊市中跌应该抛出，反弹更应抛出，而买进都是错的一样。

　　回想股指从1783点下跌，跌到1600点，有人说底部到了；到1500点，有人发誓砸锅卖铁买

股票；到1300点，有人说这回可是历史大底。谁能料到大盘竟跌到998点。因此，结论应该是明确的：熊市不轻言底，牛市不轻言顶。

　　跌时重质涨时重势

　　本轮行情虽然涨了近200点，即上涨近20%，个股的涨幅大相径庭。涨幅最大的ST丰华(资讯 行情 论坛)、轮胎橡胶(资讯 行情 论坛)，分别高达272%和206%。而不少低市盈率的基金重仓股涨幅极小。市场原先普遍以为的二八现象变成了倒二八。

　　面对让市场大跌眼镜的个股行情，有人愤愤不平，有人指责投机，但很少有人坐下来细细研究。不是我不明白，而是世界变得快，原因很简单，大盘已进入多头市场，习惯于跌时重质的人们应该涨时重势了。

　　首先，作为这轮股改行情，与股改有关的题材，必然是行情热点。沪深本地股、中小板、含B股、H股的A股、股权投资概念股、ST股为代表的重组股等成为热点自在情理之中。其次，通过股改，岁宝热电(资讯 行情 论坛)等不少持有大量其它上市公司股权的股票，资产价值大幅提升，不少重组股由于有机会通过股改注入优质资产，内在价值的提高并非虚无缥缈，所以，不能归于纯粹的题材炒作。另外，这些个股大多是从20元、30元跌到2元、3元的超跌股。

　　众所周知，每轮行情的炒作热点都是由手持巨资的新多主力说了算。面对这么好的低价、超跌，极富炒作题材的个股，新多主力怎么会轻易错过，而去为抱团取暖的基金重仓股抬轿呢。

　　留几分清醒留几分醉

　　股市如棋局局新。综上所述，投资者如果过分墨守成规，便会错过机遇和行情。最起码，对大盘和个股的操作上应及时摈弃熊市心态。

　　股指已涨到了1200多点。摆在我们面前的问题是：后市怎么操作？我们认为，对大盘而言，依然是不轻言顶。第一，不破20日、30日均线不言顶。第二，不放高位巨量不言顶。在这一前提下，持股者仍继续持股。空仓的涨可以试探性买，跌更是买进良机，但要设好停损点。

　　在个股选择上，仍以股改题材为中心。在关注个股的对价情况的同时，应更多的关注类似股权投资、地产、品牌、垄断性经营权等价值重估因素。特别值得关注的是重组股的优质资产注入情况。另外，由于内地科网股在境外市场屡受追捧，我们千万不要低估A股市场科网股的炒作潜力。

　　面对热气腾腾的多头行情，留几分清醒，留几分醉，往往能取得更佳的投资效果。

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　　作者：世基投资 王利敏

　　(来源：上海证券报）