(热点透析) 大盘目标指向哪里

　　连续两根阳线过后人气明显被激活，多头的反击战已经全面打响了吗？大盘下一步的目标位又在哪里呢？对于这些投资者关心的话题，我们试作分析。

　　千二属被动突破

　　大盘多次在千二关前的犹豫和迟疑最终被多头的反击所打破，第五次上攻才取得胜利 ，多空的心理战在千二附近显露出较大程度的僵持。但是，在较长时间的徘徊之后多头发起攻击而且取得胜利，这一明显的特征反映出市场情绪的变化：跌不下去就涨。这说明在场外资金充裕的状况下多头的势力还是比较强的。所以，笔者依然坚持本轮股改行情中线值得看好的观点，主要理由就是政策推动下的资金进场垫高指数，一段时间内这种资金入场的冲动仍然会维持，起码到股改行情全面铺开阶段这种动力不会消失。

　　但是，占领千二的战役取得胜利是否意味着一轮主动进攻号角的吹响呢？实际上却并非如此。如果翻开深综指的K线图，就会发现早在9月2日深综指就已经越过了前期的高点进入了事实上的新一轮逼空行情。上证综指始终在千二关前的徘徊只能归结为大市值蓝筹股的沉闷，上证50至今仍然未能超越前期高点就足以说明蓝筹股对大盘构成了相应的压制。所以，突破千二实际上可以归结为跟风深综指的被动行为，这种被动更多地反映了主观上的谨慎和小心。那么，曾经一度领先的上证综指能否摆脱这种被动格局呢？

　　笔者认为短期内较难改变，但未来不会太久的一段时期内蓝筹股整体仍然还会有爆发的机会，因为随着股改的深入，蓝筹的优越性会逐渐得到存量和增量资金双方的认可，基本面的价值加上比起绩差股来实际上也不会低很多的对价，足以对增量资金构成相应的吸引力。但同时笔者又认为，如果蓝筹股或者直接说是基金重仓股行情的全面启动，那就意味着本轮行情的轮炒的接力棒又回到了蓝筹手中，行情也将在热烈的情绪宣泄中走向尾声。

　　获利盘＋年线诱发短线回调

　　虽然大盘有效突破千二后多头士气振奋，从成交量放大就可以看得出来，但短线却不能忽视回调的压力。一重压力来自于获利盘的累积，一方面是拖后腿的上证50已经开始逼近前期高点，解套盘和短线获利盘可能会有所松动；另一方面是深综指从9月1日平台突破以来已经累积有7.01％的涨幅，而且连续两根阳线之后偏离5日线有一定距离，近期很可能会有一次获利盘出逃的动作发生，而且在刚刚站上千二的多空迟疑氛围中这种回调可能是疾风暴雨式的。

　　第二重压力来自年线，1220点的年线关口在技术上并不构成特别的压力，但在心理上仍然构成威胁，上证综指距离这个关口已经十分逼近，而深综指也只有2％不到的距离，完全有可能在穿越之后引发激烈的震荡，增加了短线做空的能量。

　　年线位置不是终点

　　后股改行情走到了关键阶段，笔者认为无论从时间上还是空间上来说仍然有一定的获利机会，大盘的目标位不应该就在年线这里，经过短线的较量之后多头的力量仍然会显露出峥嵘，年线不会构成本轮行情的顶部，笔者依然坚持看到1250点之上的观点。一个主要的判别依据就是成交量和市场情绪，到目前为止多空双方对于千二还有比较明显的分歧，犹豫和迟疑在盘面上表露得也十分充分，成交量连200亿元的水平都没有达到，行情不可能在迟疑和犹豫中结束。所以，笔者认为年线的压力对于多头来说是可以克服的。

　　但是，短线风险也不容忽视，笔者认为回调压力的释放可能会在最近几个交易日之内，虽然回调幅度会被场外资金的投资冲动所限制，但千二关口的再度确认的可能仍然较大。操作策略上仍然可以以持股为主，保持相对乐观的态度，但短线累积获利盘较高的品种应该兑现盈利，如果出现急跌行情仍然可以视为短线的买入时机。

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　　作者：海通证券 吴一萍

　　（来源：上海证券报）