北京首放：没有主线依然可以创新高 主力资金打造轮涨路线图

　　虽然最近两个交易日股指连续创出新高，并顺利突破1200点大关，但在这个过程中，并没有明确的热点主线，板块轮涨、各显神通成为了近期市场最为显著的特点。事实上，主力资金正是通过全力打造板块轮涨的路线图，从而充分调动了市场人气，成功实现突破走势。对于投资者而言，把握了主力资金谋划的板块轮涨路线图，就可以较好把握股指强势震荡格局下的个股机会。

　　股改要把握阶段性变化

　　股指围绕1200点已经反复震荡了9个交易日，虽然周二股指突破1200点，并在周三再次创出反弹以来的新高，但推动股指反弹的不再是对价预期板块，相反，前期表现出色的对价预期板块纷纷展开调整，或是维持高位大幅震荡，比如轮胎橡胶、氯碱化工、岁宝热电等等，深圳本地股、中小板等对价题材板块也无法重演昔日的强劲上攻，调整态势日渐明显。在这个过程中，科技、新能源、滞涨股、商业、旅游板块等纷纷展开个股行情，虽然板块效应不够明显，但个股表现依然火爆。正是基于以上判断，市场开始对行情性质产生怀疑，认为对价行情基本结束，行情性质也发生变化。

　　但如果我们仔细分析盘面变化，我们认为上述观点显得有失客观，因为行情的股改性质并未发生根本改变，只不过股改主题要注意阶段性变化。事实上，最近股改主题已经从对价预期转为G股的炒作。比如G天威出现连续涨停，并且创出对价除权后的新高，复牌后累计涨幅高达67%，为市场树立了极大的财富效应，不但引发新

能源板块出现整体上扬，还激发G股板块大涨，比如G宏盛、G郑煤电、G华海、G综超、G苏宁等均出现放量上涨，极大地激发了市场人气。

　　由此可见，虽然最近活跃板块有所改变，对价题材股出现退潮，但G股以及准G股的反复表现，充分说明行情性质并没有改变，股改主线仍是行情得以维持的关键。这告诉我们在今后投资中仍要继续重点关注G股，调整充分、业绩优良、未来成长仍旧看好的G股具有较好投资机会。同时，对于尚未实施对价方案的准G股，只要涨幅不大，基本面支持，市盈率较低，也是较好的投资品种。

　　板块轮涨格局已经出现

　　股改行情的性质没有改变，围绕股改挖掘的个股依然具有反复活跃的可能，仍是市场最持续、最吸引投资者的热点。但这并不是说其他板块就没有机会，或者说，正是股改题材股的反复活跃，才极大地激发了市场人气，维持了市场强大的做多信心，为其他板块的反复轮涨创造了良好的多头氛围，也才使得主力资金敢于炒作其他板块，而不是撤离股市。只是主力资金炒作线路暂时发生改变，由过去一味热衷对价题材板块，逐渐转向多种题材并重、多个板块轮涨，这既是板块轮涨规律的体现，也是主力资金重新勾勒板块轮涨新路线愿望的体现。主力资金之所以勾勒新的路线，主要是以下原因造成：

　　从对价板块炒作程度来看，围绕股改挖掘的对价题材炒作已经相当充分。不但试点

股票出现阶段上涨，比如华发股份、银鸽投资、华联综超、中孚实业等，对价预期板块也出现轮番上涨，比如出于高对价预期引发上海小盘股纷纷大涨，出于率先股改引发中小板反复上涨，出于交叉持股引发股改受益板块大幅上涨等。由此可见，股改第一冲击波基本达到了效果，股改题材挖掘得相当充分，尤其是随着第一批40家股改公司名单的公布，使得市场短期内难以挖掘出新的股改题材，这无疑加大了继续炒作对价题材股的难度，主力资金暂时谋划新的炒作路线，便是一种明智的选择。

　　另外，随着试点工作的结束，全面股改已经开始。从公开信息看，由于试点获得成功，尤其是积累了宝贵的经验，比如对价方式、对价水平等，这无疑为全面股改提供了有利条件，也预示股改步伐将明显加快。停牌制度的存在会加大主力资金炒作对价股的短线风险，因为主力资金不愿意把资金较长时间锁定在某些股票上，正是这种突然停牌数量的增多，抑制了主力资金炒作对价题材股的激情，这也迫使主力资金去寻找更适合短线操作的品种。

　　捕捉新路线需要新策略

　　从本周股指运行特点以及热点来看，主力资金谋划的板块轮涨新线路已经显现轮廓，其基本线路是以股改为平台、轮炒其它板块，首先是反复炒作G股板块，但主要是树立典型龙头，挖掘个股行情，最明显的就是G天威出现连续大涨，G苏宁也一度放量大涨，其目的是维持市场人气，推动股指反复走高。其次是轮番炒作其它板块，而又以新能源、稀有资源、超跌板块、滞涨板块、科技板块为主，新能源板块最具有持续性，天威保变、交大南洋、丰原生化、广东甘化等表现出色。稀有资源成为后起之秀，鑫科材料、三爱富、宝钛股份、星新材料等走势十分强劲，稀有资源效应还扩散到化工板块，巨化股份、澄星股份等也纷纷走强。滞涨板块主要是前期累计涨幅不大的品种，比如周三大涨的键特生物、思达高科、海螺型材、金晶科技、北京巴士、欣网视讯等。

　　根据主力资金炒作板块的新路线，投资者目前最为紧迫的是要调整自己的投资策略。由于对价行情的性质并没有改变，对价板块依然存在反复活跃机会，尤其是部分成长潜力较好的G股需要高度关注，这些具有行业优势的龙头品种后市存在较大机会。同时，由于股指反复上涨已经脱离了过分依赖对价板块的状况，主力资金正在寻找新的做多力量，并初步完成板块轮涨新路线，由此可以发现最近反复活跃的新能源板块已经成为主力资金的主打品种，对于其中的石油、有色金属、太阳能等个股依然重点关注。另外，由于前期涨幅有限的板块开始活跃，包括蓝筹股、超跌股、科技股等都存在较好短线机会。

　　本版作者声明：在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的

证券没有利害关系。

　　本版文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担。

　　作者：北京首放

　　（来源：上海证券报）