大投行如何分政府订单一杯羹

　　前美国驻德大使约翰·科恩布卢姆离职已有4年多了。他仍住在柏林，仍游走于德国政界和商界的大人物之间，但这些日子，62岁的科恩布卢姆正在为他所工作的投资银行———拉萨尔银行争取业务。

　　现任德国拉萨尔银行董事长的科恩布卢姆并不孤单。多数在德国经营的投资银行，不管是本国的还是外国的，都将德国首都柏林视为未来几年关键的业务来源。虽然法兰克福是 德国的金融中心，但既是企业业务中心又是政府工作中心的柏林，其重要性看来势必增大。

　　科恩布卢姆说：“尽管德国工业分布于全国，但柏林是一个汇聚中心。整个德国经济常常深受政府影响，不论这种影响是源于立法、源于国家利益还是源于直接的国家所有制。”

　　聘用前政客当说客

　　最突出的一个问题是，德国的预算属于欧元区中最惨淡之列。经济学家们似乎都同意，将于9月18日大选产生的新一届德国政府，必须既要加速出售国有资产，又要拿出更成熟的方略，来管理国家的借贷计划。如果德国想不再违反欧盟的财政规定，那么，这些措施看来都是必不可少的。欧盟的财政规定限定，公共部门的赤字不得超过GDP的3%。

　　当然，这是科恩布卢姆的观点。“对政府来说，加速国有资产私有化是必然趋势。控股许多国有地产的机构联邦地产办公室正被重组为商业企业。国防工业、机场，还有很多东西都要出售”。

　　雷曼兄弟德国负责人卡尔·达南鲍姆同意这一说法。达南鲍姆说：“无论是左翼政府，还是右翼政府，都将别无选择，只能继续将公司、

高速公路、医院、学校私有化。未来几年，德国将大规模出售国有资产。”

　　接下来惟一的问题就是，怎么卖？这也是投资银行能发挥作用的地方。

　　很多投资银行认为，如果想有足够机会赢得业务，在资产出售和证券化问题上担任政府顾问，它们就需要有强大的游说力量。

　　拉萨尔聘用科恩布卢姆最为引人注目，但其它投资银行也在如法炮制。雷曼聘请了前德国外长克劳斯·金克尔担任驻柏林的顾问，并计划在未来几周再增加一个资深政治说客。

　　同样，与德国政治精英有着密切家族联系的贵族安德里亚·冯·哈登伯格成了JP摩根的顾问。戴姆勒克莱斯勒公司前董事会成员克劳斯·曼戈尔德如今成了洛希尔公司的顾问，曼戈尔德与德国现任总理格哈德·施罗德关系密切。美国并购顾问专业机构格林希尔，最近聘请了西门子前监事会主席卡尔-赫尔曼·鲍曼担任顾问。而西门子的前首席执行官冯必乐，刚刚被提名为安格拉·默尔克的基督教民主联盟的经济顾问，基督教民主联盟是本月大选最有可能的赢家。

　　美林声称，它在处理政府债务方面有多年的经验，虽然几年前它的法兰克福办事处被裁撤后，其德国业务减少了许多。过去3年，美林主导(或共同主导)了柏林地区发行的所有6笔基准债券交易，筹集了共110亿欧元(合136亿美元)。为强调这一业务重点，美林在5月份任命前基督教民主联盟政治家洛塔尔·施佩特担任其德国业务负责人。

　　这些努力都是为了争取赶上那些在获取相关政府合同方面占据主导地位的银行，这些银行中最成功的几家包括高盛、摩根士丹利、JP摩根和德意志银行———虽然近来这间德国最大的银行有时不得不屈居美国公司之后，这也许反映了德国政府对德意志银行的不满，因为在德国失业率创下新高记录之时，德意志银行却大举裁员并因此获得丰厚利润。

　　去年，高盛与德意志银行联手，率先承担了将德国向俄罗斯提供的贷款证券化的工作。摩根士丹利已经主导了德国

邮政等企业的私有

化工作，还为国有铁路集团德国铁路计划中的出售作了许多准备工作。同时，与其它对手相比，JP摩根或许与德国复兴信贷银行建立了更紧密的关系。德国复兴信贷银行为国有银行，参与了许多德国政府的私有化项目和公共部门筹资。

　　施罗德也可能任职商界

　　奇怪的是，两间顶尖投行高盛和摩根士丹利，却都没有其它投行所聘请的那种在柏林从事游说工作的前德国政客。

　　一位法兰克福银行家表示：“我不能肯定，让这些老手在柏林为你服务会有多大帮助。有关方面都是以高度专业的态度对待授权的，尤其是由德国复兴信贷银行这样的实体所分配的授权。如果有人认为，只要请某人吃一顿，送他们一瓶红酒，就会获得授权，那就大错特错了。”

　　然而，高盛确实为其德国负责人亚历克斯·迪贝柳斯感到骄傲。德国政府圈内很看重迪贝柳斯，而他与可能成为德国第一任女总理的安格拉·默尔克的私交也只会有益无害。

　　而对摩根士丹利来说，该行德国业务前首席执行官、现任监事长路茨·拉蒂希，不管是在企业界还是政界，均被普遍认为是德国人脉最广的银行家。

　　迄今，实际上少有银行在柏林设有办事处。拉萨尔在紧邻勃兰登堡门的巴黎广场有一处展示区，JP摩根也有一处。雷曼兄弟的达南鲍姆表示，他在考虑“加强银行在柏林的业务”，或许一两年内会在柏林设一个办事处。据说美林也有类似计划。

　　即使那些大量使用说客的银行也承认，至少在短期内，这不会有回报。

　　科恩布卢姆表示：“这不是为了短期内赚钱，我们经营的方式，完全是为了长期承诺和判断力。在结出成果前，你必须同政府建立信任。我的外交官经历非常有用。”

　　抛开利润不说，大多数银行家都同意，在推动企业和政府对话，以及在长期内为帮助交易的决策创造更有利的环境时，他们都能发挥重要作用。

　　例如，科恩布卢姆为协助消除“外国投资者如蝗虫”这一有害的比喻而感到自豪。这一比喻是社民党领导人弗兰茨·明特费林在今年5月带有民族主义色彩的竞选活动期间发明的。拉萨尔的一份简报介绍了对冲基金和私人股本投资者在德国经济中所起的作用，据说施罗德与社民党议员就此问题开研讨会时，用该简报作为基本依据。

　　不管短期或长期有怎样的价值，投资银行招募资深政客的行为似乎可能继续。有传言说，甚至连施罗德也可能接受花旗集团给他的一个顾问职务。

　　《国际金融报》 (2005年09月15日 第四版)