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股改扩容压力有多大？
45家G股潜在扩容压力1878亿元
本报讯 随着G农产品(000061)的复牌，45家公司已经顺利完成了股改试点的历史性任务。统计表明，45家公司的流通股份合计164亿股，限售股份合计325亿股，后者几乎达到前者的2倍。此外，若按当前流通股的价格计算，限售股份的流通市值高达1878亿元，其中市值超过100亿元的4家公司分别为G宝钢、G长电、G上港和G申能。
在股改“寻宝”的过程中，大家关心的是非流通股比例较高股票的高对价可能性，而在股改完成后，这些股票的高扩容性却成为大家的担心所在。
例如，G中信的限售股份为目前流通股份的3.6倍，G宏盛的限售股份为目前流通股份的3.9倍。
尽管理论上的扩容压力相当惊人，但在现实中却不一定会造成较大的市场冲击力。一方面，某些股改公司的大股东有保护性的减持承诺，在减持价格和时间上有约定；另一方面，股份的释放也只可能在短时间内冲击个股走势，长期来看决定个股走势的根本因素还在于公司的基本面。
实际上，目前G股的走势已经初现价值主导行情的端倪。例如，G金牛自股改以来的跌幅达到19.2％，名列G股板块第一，与此相应的是，业内人士大多认为煤炭行业正处于高点位置，煤炭价格将长期呈下跌趋势。再看涨幅较高的股票，如G天威、G华海、G综超的惊人涨幅早已远远超出了对价炒作的范畴。
中证
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